台股躍升全球第四大市場 台灣人真的變有錢了嗎？

■陳昭維

2026年9月23日，台灣資本市場迎來了一個足以載入史冊的歷史時刻：加權指數收在48,157.29點改寫歷史新高；當日下午統計的台股總市值更達到約 5.3 兆美元，一舉超車印度的4.94兆美元，躍居全球第4大股票市場。

台股在2026年9月23日收在48,157.29點改寫歷史新高，總市值約 5.3 兆美元，一舉超車印度的4.94兆美元，躍居全球第4大股票市場。（資料照）

在科技產業競爭力全面爆發的推動下，台股市值的狂飆，無疑彰顯了台灣企業在全球資本版圖中的關鍵定價權。然而，當全台沉浸在「全球第四」的光環中時，一個更本質、也更切身的問題隨之浮現：台灣股市變得如此富有，台灣人真的也同步變有錢了嗎？

股市市值暴增，代表全球資金願意用極高的估值倍數，評價少數具備全球護城河的頂尖企業。但「企業價值提升」從來不等於「全體家庭財富的均質增長」。這中間存在著兩道鮮少被深刻審視的結構性屏障：

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一、外資持股結構下的財富外流效應

推升台股市值的大型權值股，外資持股比重長年高達五成至七成。換言之，當台股市值每跨過一個兆元關卡，隨之而來的龐大股利分派與資本利得，實質上是由全球主權基金、退休基金與跨國機構法人所享有，並未全數轉化為台灣在地的民間購買力。

二、資本報酬對薪資所得的加速拉開

股票上漲的紅利，終究只會流向「持有資產的人」。主計總處最新國富統計顯示，台灣家庭部門淨值雖已突破183兆元，但官方也特別提醒：家庭財富平均數極易受到高資產階層拉抬，無法代表一般大眾的實際感受。若一個家庭僅依靠固定薪水、缺乏金融資產配置，那麼台股從三萬點奔向四萬八千點，非但無法幫他加薪，反而可能在資產外溢推升通膨與房租的環境下，承受實質購買力縮水的相對剝奪感。

不過，市場內部也正在發生正向的結構質變。央行最新統計顯示，8月證券劃撥存款餘額飆升至4兆5,712億元歷史新高，單月大增近3,900億元。這清楚證明：民間資金正加速由傳統定存與不動產，流向證券市場。

隨著新金融商品推行，台灣民眾如今透過ETF與零股等低門檻工具，可以更加容易直接持有優質企業的股權。當更廣泛的民眾能透過長期、分散的機制參與市場，企業在全球市場創造的盈餘，才真正具備了轉化為「全民共享財富」的制度性基礎。

然而，參與市場不等於穩賺不賠。若投資人是在行情最熱的時候盲目追價、過度槓桿，甚至把短期的帳面浮盈當作收入而花費掉，那麼一旦股市隨景氣而反轉，所謂的財富效果也將迅速回吐。

台股站上全球第4，留給社會最深刻的反思在於：一個成熟的資本市場，終極目標不是指數攻上多少整數關卡，而是這些世界級企業所創造的超額價值，能否透過股利、就業與退休體系，穩健地流回我們一般的民眾。

與其每天焦慮指數還能漲多高，不如問自己是否已建立起理性的資產配置紀律。唯有學會與優秀企業的長期成長同行，我們才有底氣可以真正回答——這場資本市場的繁榮，確實與每一位台灣人息息相關。

（作者為群益金鼎證券公司數位業務處資深副總裁）

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