米雇用統計の伸び急減速、失業率悪化もFRBの利上げ観測後退

【ワシントン時事】２日公表された９月の米雇用統計では、景気の先行きを占う手掛かりとなる非農業部門就業者数の伸びが予想外に急減速した。失業率も７カ月ぶりに悪化したが、雇用情勢は「安定的な基調」（エコノミスト）を維持したとの見方が支配的。連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）は追加利上げの是非を判断する上で、今後発表される物価指標を重視する方針だ。

９月の米雇用、２．９万人増 急減速、失業率４．２％に悪化

９月の就業者数は前月比２万９０００人増と、予想の９万人増を大きく下回った。失業率は４．２％と、前月から０．１ポイント上昇。弱い内容の雇用統計に加え、「政策調整は慎重に決定されるべきだ」（ジェファーソンＦＲＢ副議長）といった高官発言も相まって、ＦＲＢが今月２７、２８日の金融政策会合で、９月の前回会合に続いて利上げに踏み切るとの観測は後退した。

もっとも、失業率の上昇は働く意欲がある人の増加が要因とみられ、雇用悪化とは言い難い。就業者数の直近３カ月の平均増加ペースは約５万人を維持。「ＦＲＢの優先事項がインフレから（雇用に）変化するほど鈍化したわけではない」（金融大手）との見方が大勢だ。

米イラン紛争による原油高騰を受けて直近８月のインフレ率は３．４％と、ＦＲＢ目標の２％を大きく上回る。物価安定を重視する「タカ派」として知られるクリーブランド連邦準備銀行のハマック総裁は２日、労働市場は完全雇用状態に近いと分析。「懸念はまさしくインフレだ」と明言した。

金利先物市場では、ＦＲＢが今月利上げに踏み切る確率は一時、インフレ圧力への懸念から７割に達したが、直近では２割まで低下した。ウォーシュ議長が金利動向を前もって示唆しない方針を堅持し、政策運営の不透明感が高まっていることも、予想の振れ幅が大きい一因と言える。インフレの根強さを示す物価指標が今後相次げば、市場の追加利上げ観測が再び強まる可能性もありそうだ。