KB증권 "美 규제 우려에도 2028년까지 AI 투자 방향성 안 꺾여"

KB증권은 11일 미국 민주당의 인공지능(AI) 규제 강화 우려에도 이미 진행 중인 데이터센터 사업을 고려하면 2028년까지 AI 인프라 투자가 실제로 줄어들 가능성은 낮다고 전망했다.

미국 중간선거 이후 민주당의 AI 규제 가능성이 부각돼 삼성전자[005930]와 SK하이닉스[000660] 주가는 고점 대비 50% 넘게 하락했지만, 실제 반도체 수요와 장기 실적 전망은 오히려 견조하다며 두 종목을 최선호주로 제시했다.

KB증권 김동원 리서치본부장은 "이미 진행 중인 AI 데이터센터 프로젝트를 고려하면 2028년까지 민주당 규제에 따른 AI 인프라 투자 축소가 현실화할 가능성이 작을 것으로 추정된다"고 밝혔다.

실제 세계 최대 파운드리(반도체 위탁생산) 업체인 TSMC의 지난달 매출은 5천869억 대만달러로 1년 전보다 59.7% 늘어 월간 기준 사상 최대를 기록했다. 1월부터 누적 매출도 전년 동기보다 43.3% 늘었다.

KB증권은 이런 매출 증가가 AI 가속기와 고성능컴퓨팅(HPC)용 첨단 반도체 수요가 여전히 강하다는 점을 보여준다고 평가했다.

특히 엔비디아의 그래픽처리장치(GPU)와 빅테크 기업들이 자체 개발하는 AI 반도체 수요가 늘고 있는 만큼 고대역폭메모리(HBM) 등 AI용 메모리 수요도 이어져 TSMC의 4분기 실적 전망이 추가로 높아질 것으로 예상했다.

김 본부장은 "큰 폭의 주가 조정과 달리 삼성전자와 SK하이닉스의 장기 실적은 오히려 상향 조정되고 있다"며 최근 주가 하락이 정책 불확실성을 과도하게 반영하고 있다고 평가했다. 이어 "AI 투자 방향성은 바뀌지 않을 것"이라고 덧붙였다.

삼성전자와 SK하이닉스의 전일 정규장 종가는 각각 19만8천900원, 121만2천원이다.