Kommentar: Der Crash an der Wall Street ist kein Unfall

Das Schöne an der Börse ist, dass es für jede noch so verblüffende Kursbewegung sehr schnell eine fundamentale Erklärung gibt. Am Mittwoch sind die Kurse an der Wall Street überraschend kräftig gestiegen, weil der Wahlsieg der Demokraten bei den Zwischenwahlen in den USA so eindeutig ausfiel, und die Märkte nichts mehr lieben als Planungssicherheit.

Am Donnerstag verbuchten die Indizes dann teils historische Verluste wegen der Angst, dass die Demokraten die KI-Industrie schärfer regulieren und den Ausbau der Rechenzentren bremsen, und damit den Boom abwürgen, der die gesamte US‑Wirtschaft trägt.

Die heftigen Verluste sind eine Spur rationaler als die Gewinne, denn der Boom rund um Künstliche Intelligenz steckt tatsächlich in seiner ersten großen Krise, zumindest was die Börse angeht. Dieser Krise werden noch viele weitere folgen – völlig unabhängig von der Frage, ob wir es ganz konkret in diesem Moment bereits mit einer Blase an den Märkten zu tun haben oder nicht.