La Autoridad Fiscal insta a medidas de ajuste tras las elecciones, porque "España incumple el plan comprometido con la UE desde este año"

La Autoridad Independiente de Responsabilidad Fiscal (AIReF) da por seguro el incumplimiento de la regla de gasto comprometida con la Unión Europea ya este mismo año "incluso con la máxima flexibilidad permitida", según el informe presentado este miércoles por su presidenta, Inés Olóndriz. Eso obligará a medidas de ajuste para el Gobierno que salga de las urnas que Olóndriz ve aún difícil de cuantificar.

"En su escenario a políticas constantes, prevé que las desviaciones del gasto primario neto de medidas de ingreso superen los márgenes del marco fiscal desde 2026 y durante todo el periodo de vigencia del Plan, incluso considerando la máxima flexibilidad permitida", afirma la AIReF. "Por ello, considera necesarias medidas para cumplir los compromisos, aunque su cuantía depende de factores institucionales pendientes".

Olóndriz no ve por tanto "margen fiscal" para nuevos retos como el mantenimiento de las infraestructuras ferroviarias, pero señala que correspondará al nuevo Gobierno "ordenar las prioridades".

Es un margen que se estrecha. "La institución también identifica riesgos de incumplimiento de la regla de gasto nacional y estima un deterioro del déficit público a medio plazo, en un contexto de crecimiento económico todavía elevado y aumento del gasto estructural", añade en varapalo a la herencia que deja el titular de Hacienda, Arcadi España, a su sucesor si el PSOE pierde el poder.

Los factores que impiden cuantificar el ajuste incluyen si España solicitará la cláusula de escape aplicable a gastos para paliar el coste de la crisis energética. Incluso pidiéndolo será necesario ajuste, pero no de tanta dimensión. Otro factor es si el Gobierno que salga de las urnas presenta un nuevo plan fiscal a Bruselas.

En todo caso y en este contexto, "la AIReF revisa al alza su previsión de crecimiento del gasto primario neto de medidas de ingresos para 2026 hasta el 7,3%, así como el déficit de las Administraciones públicas, que alcanzaría el 2,8% del PIB" en contra de lo que venía asegurando el Gobierno."Esta revisión responde a las nuevas medidas adoptadas y al mayor crecimiento del gasto observado en los últimos datos de ejecución, pese al dinamismo de los ingresos públicos", justifica el organismo.

"En 2027, la AIReF estima que la retirada de parte de las medidas temporales permitiría moderar el crecimiento del gasto neto hasta el 5,1% y reducir el déficit al 2,6% del PIB, aunque el descenso estaría lastrado por el aumento del gasto estructural".

Quien salga de las urnas tendrá un problema con Bruselas. "La AIReF estima un promedio del gasto primario neto de medidas de ingresos del 5,7% anual, frente al 3,2% recogido" en el plan remitido por el vicepresidente primero, Carlos Cuerpo. "En términos acumulados desde 2023, el incremento alcanzaría el 29,8%, frente al 20,1% comprometido".

Todo esto en cuanto a la regla de gasto europea, pero la nacional, que es más estricta, será probablemente incumplida "por parte de la Administración Central y de casi todas las Comunidades Autónomas en 2026 y 2027 y los ejercicios siguientes".

"Así, la AIReF constata que tanto el cumplimiento del marco fiscal nacional como el europeo requieren la adopción de medidas", insiste Olóndriz y su equipo. Implícitamente ve difícil que el que gane el poder pueda tomar medidas de gasto adicionales o de recorte de ingresos sin nuevo acuerdo con Bruselas. "La AIReF recomienda elaborar una estrategia fiscal de medio plazo que permita cumplir los compromisos europeos y evitar nuevas medidas que estructuralmente incrementen el gasto o reduzcan los ingresos sin financiación permanente".

Mejora de crecimiento económico

En el lado positivo, "la AIReF eleva una décima sus previsiones de crecimiento del PIB real para 2026 y 2027, hasta el 2,6% y el 2,2%, respectivamente. La revisión responde principalmente al mejor comportamiento de la economía en el segundo trimestre de 2026 y a su efecto arrastre sobre 2027", señala la institución.

Su economista jefe, Esther Gordo, resalta que "el consumo privado seguirá siendo el principal motor de crecimiento, como en 2025, apoyado en el aumento de la población y la creación de empleo, mientras que la inversión se verá respaldada por la fase final de ejecución de los fondos europeos". No obstante, prevé "una moderación gradual del crecimiento a medio plazo, hasta situarse en el 1,7% en 2031".

El problema es que "la fortaleza de la actividad irá acompañada de mayores presiones inflacionistas y más persistentes, tanto por el encarecimiento de la energía importada como por la persistencia de los aumentos de precios en los servicios. La AIReF prevé que la inflación aumente un 3,6% en 2026 y un 3% en 2027, tres y seis décimas más que la anterior previsión".

En cuanto a la regularización, Gordo estima "una creación administrativa de empleo de 300.000 personas". Sus cifras difieren de las oficiales del Gobierno, porque defiende que había regularizados que ya estaban trabajando.