Trois milliards en sept jours. Les fonds crypto ont encaissé 3,2 milliards de dollars d’entrées nettes la semaine dernière, leur plus grosse collecte hebdomadaire depuis octobre 2025, d’après le décompte de Bank of America. Quelques jours plus tôt, les ETF Bitcoin et Ethereum américains avaient déjà ramassé 2,6 milliards en cinq séances. Les acheteurs sont donc bien revenus, et pas sur la pointe des pieds. Mais ce retour de flamme tombe au moment précis où la Réserve fédérale se remet à parler de hausse des taux.
Fonds crypto : 3,2 milliards de dollars, mais l’or garde la main
Le chiffre sort de la note hebdomadaire de Bank of America, le fameux « Flow Show » piloté par le stratège Michael Hartnett. Elle compile les données du cabinet EPFR sur les mouvements de capitaux à travers le monde. Relayée par de nombreux médias dont CryptoBriefing le 30 août, cette note recense 3,2 milliards de dollars d’entrées nettes dans les fonds crypto sur la semaine close le 26 août. Un pic qu’on n’avait plus croisé sur le graphique de la banque depuis l’automne dernier, quand le bitcoin flirtait avec ses 126 000 dollars.
Le détail vaut le coup d’œil. Sur la même semaine, la même note compte 7,3 milliards de dollars vers les fonds adossés à l’or. La manche or reste donc plus grosse, et de loin. Rien d’étonnant, vu que le métal jaune a passé le mois d’août à enchaîner les records, jusqu’à dépasser 4 700 dollars l’once le 26 août, et que ses fonds avaient déjà aspiré 6,3 milliards en une semaine à la mi-août, leur meilleure collecte depuis janvier. Autrement dit, les investisseurs ne choisissent pas entre les deux valeurs refuges supposées. Ils prennent les deux, avec une nette préférence pour la plus ancienne.
ETF Bitcoin : neuf séances d’achats, puis un vendredi de doute
Côté américain, les données de Farside racontent la même histoire avec un peu plus de relief. Les ETF Bitcoin au comptant ont aligné neuf séances consécutives d’entrées nettes entre le 17 et le 27 août, soit environ 3,04 milliards de dollars. BlackRock seul en a pris plus de la moitié. Puis, vendredi 28 août, la série s’est arrêtée net, avec 201,9 millions de dollars de sorties.
Sur la semaine complète, le solde reste largement positif, à 924,5 millions de dollars. Et août signe le meilleur mois de 2026 pour les ETF Bitcoin, avec plus de 3 milliards de dollars d’entrées, loin devant les 2 milliards d’avril. Les ETF Ether, eux, ont tenu dix séances d’affilée dans le vert et dépassent le milliard de dollars sur la période. Tout cela a suffi à hisser le bitcoin au-dessus de 80 000 dollars le 27 août, avant un repli vers 78 000 dollars le lendemain. Un cours qui reste tout de même 37 % sous son record d’octobre. Et le bilan 2026 des ETF Bitcoin demeure négatif, d’environ 2,5 milliards de dollars, malgré ce mois d’août flamboyant. L’appétit revient, l’addition de l’hiver n’est pas encore réglée.
Fonds crypto contre Fed : Kevin Warsh joue les trouble-fête
Le calendrier a un certain sens de l’ironie. Le jour même où les ETF Bitcoin subissaient leur première sortie après neuf séances d’achats, le président de la Réserve fédérale Kevin Warsh prenait la parole à Jackson Hole. Son message tenait en une phrase, ou presque. L’objectif de 2 % d’inflation est une cible « ferme, fixe », et si l’inflation sous-jacente ne s’en rapproche pas « clairement et à un rythme suffisant », la banque centrale aura « du travail à faire ». Avec un indice PCE à 3,7 % sur un an (et 4,1 % en rythme annualisé sur six mois), on devine de quel travail il parle.
Les marchés ont traduit immédiatement. Les contrats à terme donnent désormais près de 60 % de probabilité à une hausse des taux lors de la réunion des 15 et 16 septembre, contre 35 % avant le discours. Une hausse, pas une baisse. Pour des actifs à risque comme les cryptos, ce n’est pas exactement une bonne nouvelle. Hartnett lui-même martèle depuis la mi-août que « le trade, c’est d’être long sur l’or » et que le positionnement des investisseurs est « excessivement haussier », avec un indicateur Bull & Bear de sa banque à 9,7 sur 10. Dans la bouche d’un stratège qui a vu quelques bulles se dégonfler, ça veut dire que la foule a raison jusqu’au jour où elle a tort.
