LS증권 "LIG D&A, 방사청 제재 정지·수주 증가 확인 필요"…목표가↓

LS증권[078020]은 11일 LIG디펜스앤에어로스페이스[079550](LIG D&A)의 주가 반등 조건으로 법원의 방위사업청 제재 집행정지 인용, 4분기 신규 수주 급증 등을 제시했다.

투자의견은 '매수'를 유지하고 목표주가는 130만원에서 60만원으로 하향 조정했다. 전날 종가는 33만9천원이다.

방사청은 지난달 20일 LIG D&A가 무기개발 입찰 과정에서 방사청 직원에게 수억 원대 뇌물을 건넸다며 향후 2년간 입찰 참가 자격을 제한하는 제재를 내렸다. LIG D&A는 이에 반발해 법원에 행정처분 집행정지 신청 및 취소 소송을 제기했다.

LIG D&A 주가는 방사청 제재 후 전날까지 54만8천원에서 33만9천원으로 총 38.14% 하락했다.

이재광 연구원은 주가 반등의 첫 번째 조건으로 법원의 행정처분 집행정지 인용 결정을 제시하며 "만약 인용된다면 오는 21일부터 예정된 입찰 제한이 시작되지 않게 되고, 진행 중인 형사재판의 판결에 따라 결정될 것"이라고 말했다.

형사 재판은 LIG D&A 임원의 방사청 평가위원에 대한 뇌물 공여 혐의에 관한 것이다.

그는 "형사 1심 판결 전 처분이어서 방사청의 입증 부담이 크고, 기각 시 법원이 사실상 유죄를 전제하는 셈이 된다"며 "장거리 공대공 유도탄 사업 권한 상실 등 회복하기 어려운 손해가 예상된다는 점을 고려하면 집행정지 인용 결정 가능성이 높다고 판단한다"고 설명했다.

이 연구원은 주가 반등의 두 번째 조건으로 4분기 신규 수주 증가를 꼽았다.

그는 "우크라이나 및 이란 전쟁으로 대공방어 체계에 대한 수요가 여전히 높은 상황"이라며 "기존 계약국가의 추가 및 조기 발주 요청뿐만 아니라 쿠웨이트와 카타르 등지에서도 구매 요청을 하는 것으로 파악된다"고 말했다.

목표주가를 하향 조정한 이유로는 "글로벌 방산업종 평균 밸류에이션 하락에 따른 것"이라고 설명했다. 그러면서 "향후 주가 반등 모멘텀 발생 가능성이 크다고 생각하기 때문에 투자의견을 매수로 유지한다"고 덧붙였다.