Marktbericht: Kurserholung bleibt vorerst wohl aus

Der Broker IG Markets taxiert den deutschen Leitindex vor der Eröffnung des Xetra-Handels 0,3 Prozent tiefer auf 25.737 Punkte. Am vergangenen Freitag war der DAX um 1,9 Prozent auf 25.820 Punkte abgesackt. Von seinem erst am Vortag mit 26.692 Punkten erreichten Rekord hatte er zeitweise über 1.000 Zähler eingebüßt. Ausgelöst wurden die Verluste von der Furcht der Anleger vor einer strengeren KI-Regulierung in den USA.

Die Marke von 25.800 Punkten bleibe der kurzfristige Dreh- und Angelpunkt, stellt IG-Experte Salah-Eddine Bouhmidi fest. "Eine nachhaltige Rückeroberung und anschließende Verteidigung wären wichtige Schritte zur Stabilisierung und würden die Chancen auf eine Jahresendrally verbessern."

Die Anleger fragen sich natürlich, ob sich der Kurssturz in dieser Woche fortsetzt. Es könnte zwar turbulent bleiben, aber für den deutschen Leitindex gibt es Experten zufolge auch Chancen: Dass der DAX nicht besonders technologielastig zusammengesetzt sei, mache ihn in der aktuellen Marktphase für viele Anleger zu einer interessanten Alternative, konstatiert Portfoliomanager Thomas Altmann vom Vermögensverwalter QC Partners.

Auch Andreas Lipkow, Chef-Marktanalyst vom Broker CMC Markets, sieht für die europäischen Aktienmärkte weiterhin die Chance, sich zumindest teilweise von der Schwäche der US-Technologiebörsen abzukoppeln. Die erhoffte Jahresendrally müsse also nicht ausfallen, dürfte allerdings holpriger verlaufen als noch vor wenigen Tagen erwartet.

Zu den Faktoren, die die Richtung bestimmen, gehört auch in dieser Woche noch die Bilanzsaison. Aus dem DAX legen von heute bis Donnerstag unter anderem die Rückversicherer Hannover Rück und Munich Re, die Versorger Eon und RWE sowie Siemens und Henkel Quartalszahlen vor. Außerdem stehen mit Infineon und Siemens Energy auch zwei deutsche KI-Profiteure im Rampenlicht.

Neben der Geopolitik und der Geldpolitik bleiben die Unternehmensgewinne ein wesentlicher Kurstreiber. Fallen die Zahlen stärker aus als gedacht, könnte der DAX davon profitieren.

Wie es mit der US-Geldpolitik weitergehen könnte, darauf könnte der kommende Dienstag Hinweise liefern. Dann stehen die aktuellen Oktober-Inflationsdaten aus den USA an. Robert Greil, Chefstratege der Privatbank Merck Finck, erwartet eine Inflation von vier Prozent. "Damit wäre die Inflationsrate dies- wie jenseits des Atlantiks doppelt so hoch wie von EZB und Fed angepeilt", schrieb Greil.

Sowohl die Europäische Zentralbank als auch die US-Notenbank dürften daher im Dezember noch einmal ihre Leitzinsen anheben. Sollte sich die US-Notenbank Federal Reserve (Fed) gezwungen sehen, den Leitzins weiter zu erhöhen, würden Kredite teurer. Stärkere Regulierung und höhere Kreditkosten wären besonders für KI-Unternehmen keine guten Aussichten. Aber auch die gesamte Konjunktur dürfte darunter leiden.

Die asiatischen Aktienmärkte haben sich zum Wochenstart nach den jüngsten Turbulenzen im Technologiesektor zumindest wieder stabilisiert. In Tokio gewinnt der 225 Werte umfassende Nikkei-Index mehr als drei Prozent. Auch in China griffen die Anleger wieder zu: Die Börse Shanghai gewann 0,5 Prozent auf 3.665 Stellen. Der Index der wichtigsten Unternehmen in Shanghai und Shenzhen stieg um 0,2 Prozent auf 4.064 Punkte.

Ob das eine Trendwende ist, bleibt fraglich: "Die Märkte sind noch lange nicht über den Berg", sagt Analyst Kyle Rodda vom Broker Capital.com. Nach den Wahlen sei das regulatorische Risiko gestiegen, zudem hätten große Tech-Konzerne in der Berichtssaison enttäuscht. "Die Dynamik bleibt nach unten gerichtet."