Mercato italiano dei rifiuti industriali: valore a 5 miliardi e sfide strutturali

Il mercato italiano dei rifiuti prodotti da aziende e industrie vale oggi circa 5 miliardi di euro e potrebbe raggiungere i 5,5 miliardi entro la fine del decennio. Un settore resiliente, capace di recuperare in appena due anni lo shock del Covid, ma che si trova ora davanti a un problema strutturale: la quantità e la complessità dei rifiuti aumentano, mentre la capacità di trattamento e smaltimento fatica a tenere il passo.

È quanto emerge da una nuova analisi di Bain & Company sul mercato dei rifiuti industriali e commerciali in Italia e in Europa. Dallo studio si evince che in Italia vengono prodotti circa 195 milioni di tonnellate di rifiuti ogni anno, un volume destinato a crescere gradualmente. A spingere non è soltanto l'andamento dell'economia. L'invecchiamento della popolazione aumenta i rifiuti sanitari, mentre transizione energetica ed elettrificazione stanno creando nuovi flussi difficili da trattare.

Tra il 2028 e il 2030 è attesa, in particolare, la prima significativa ondata di pannelli fotovoltaici a fine vita installati durante il Conto Energia. Tra il 2030 e il 2035 arriveranno invece le prime grandi quantità di batterie dei veicoli elettrici.

Il problema è che l'offerta non cresce alla stessa velocità. Le discariche stanno esaurendo la capacità disponibile e realizzare nuovi impianti richiede iter autorizzativi lunghi. La situazione più critica riguarda i rifiuti pericolosi: secondo Bain, in Italia sono operative appena 11 discariche dedicate, con una capacità complessiva inferiore al milione di tonnellate l'anno e destinata a esaurirsi entro i prossimi cinque anni.

“Il mercato dei rifiuti industriali in Italia ha caratteristiche uniche: da un lato la domanda è strutturalmente stabile e correlata al ciclo economico; dall'altro l'offerta è cronicamente insufficiente, specialmente nel trattamento dei rifiuti pericolosi”, spiega Alessandro Cadei, senior partner e responsabile Emea Energy & Utilities di Bain & Company.

Una tensione che riguarda l'intera Europa. Nel continente vengono prodotti oltre 2 miliardi di tonnellate di rifiuti all'anno e, per raggiungere gli obiettivi europei di riciclo e riduzione del conferimento in discarica al 2035, Bain stima investimenti necessari per oltre 110 miliardi di euro.

Il mercato italiano si divide in due segmenti. I rifiuti non pericolosi valgono circa 4 miliardi di euro, l'80% del totale, e mostrano una crescita relativamente stabile. Quelli pericolosi valgono circa un miliardo, ma crescono più rapidamente, con un ritmo stimato intorno al 4% annuo fino al 2030.

A rendere interessante il settore è anche la sua frammentazione. In Italia operano più di 7 mila aziende e i primi sei player controllano complessivamente appena il 10% circa del mercato. Negli ultimi anni sono così aumentate le operazioni di M&A e l'interesse dei fondi di private equity.

La scala conta anche sulla redditività. Secondo Bain, gli operatori verticalmente integrati, presenti dalla raccolta al trattamento finale, raggiungono margini Ebitda medi intorno al 21%, contro il 13% degli operatori integrati soltanto a monte e l'11% degli specializzati.

La prossima frontiera sarà quella tecnologica: dall’idrometallurgia per recuperare metalli critici alla depolimerizzazione delle plastiche e al riciclo chimico, fino alle tecnologie digitali per la tracciabilità dei rifiuti.