Nvidia-Affäre lässt Aktie einbrechen

Für die Aktie von Nvidia kommt derzeit eine Menge zusammen - erst die andauernden Zweifel, ob die KI-Wette aufgeht. Dann der überraschend eindeutige Sieg der Demokraten bei den US-Zwischenwahlen, von denen viele eine stärkere Regulierung der Branche erwarten.

Und nun die mutmaßliche Spionageaffäre um Nvidia-Chef Jensen Huang, die die Branche mitten in einer regelrechten Vertrauenskrise trifft. Die Nvidia-Aktie brach heute im vorbörslichen US-Geschäft um bis zu sechs Prozent ein.

Mehrere Schatten über der Branche

Schon seit dem Sommer schwelen die Zweifel, ob sich die enormen Investitionen in Künstliche Intelligenz auszahlen. Dazu kommt die Aussicht, dass das Zinsniveau weiter steigen wird, was die milliardenschweren kreditfinanzierten Ausgaben der Branche erheblich teurer macht.

Erst kürzlich waren diese Sorgen angesichts weiterer gigantischer Deals und des angekündigten Börsengangs des KI-Anbieters Anthropic wieder etwas zerstreut worden. Die Technologiebörse Nasdaq machte sich Anfang Oktober sogar zu neuen Rekordhöhen auf.

Seit den Midterms vergangene Woche findet sich die Branche aber in einem neuen politischen Umfeld wieder. Führende Demokraten haben sich bereits gegen den Bau weiterer Rechenzentren und eine stärkere Kontrolle von KI ausgesprochen.

Umfangreiches Netzwerk

Und inmitten dieser Branche steht Nvidia - ein Konzern, dessen Hochleistungschips die enormen Rechenleistungen möglich machen und der mit seinen zahlreichen finanziellen Verflechtungen in der KI-Infrastruktur geradezu als Ikone der gesamten Branche gilt.

Die Chips von Nvidia, mit einem Börsenwert von 4,5 Billionen Dollar eine der wertvollsten Firmen der Welt, dominieren in Rechenzentren beim Training und dem Betrieb Künstlicher Intelligenz. Der Konzern aus Santa Clara im Silicon Valley hat aber auch ein umfangreiches Netz in der KI-Welt geknüpft, um den Ausbau der KI-Infrastruktur zu fördern.

Dafür investiert Nvidia einen Teil seiner Milliardengewinne über Beteiligungen, Kredite und Garantien in zahlreiche KI-Start-ups, die damit wiederum Chips des Konzerns kaufen.

Wird der "KI-Pate" abgelöst?

Konzernchef Jensen Huang selbst profilierte sich als Gesicht des KI-Wandels: Bei Nvidia-Konferenzen und anderen öffentlichen Auftritten predigte er unermüdlich die weltverändernde Rolle Künstlicher Intelligenz in allen Lebensbereichen.

In einer Zeit, in der es viele Spekulationen über den Ausbau von Rechenzentren gebe, komme die mutmaßliche Spionageaffäre der Nvidia-Aktie keineswegs zugute, sagte Chris Weston, Leiter der Forschungsabteilung beim Broker Pepperstone in Melbourne. Er glaube jedoch nicht, dass Huang, den er als "Paten der KI" bezeichnete, abgelöst werde.

Viele offene Fragen

Das Schicksal der Nvidia-Aktie ist also eng mit dem der gesamten KI-Branche verknüpft. Nach dem Kurssturz von über einem Viertel seit dem Rekordstand von Anfang Oktober dürfte schon viel von den schlimmsten Erwartungen im Kurs enthalten sein. Das bedeutet, dass bald weniger die Spekulationen, sondern harte Fakten bestimmen könnten, wie es mit der Aktie - und dem gesamten Technologiemarkt - weiter geht.

Folgende Fragen dürften hier entscheidend werden: Bleibt die Stimmung gut genug, dass der Anthropic-Börsengang wie geplant in diesem Monat über die Bühne gehen kann? Kommt es in den Vereinigten Staaten wirklich zum Versuch einer stärkeren KI-Regulierung auf Bundesebene? Und wie stark werden die zahlreichen Projekte zum Bau weiterer Rechenzentren auf Ebene der Bundesstaaten beschränkt?

Viele offene Fragen, von den aber zunächst die nach den Folgen der Huang-Affäre die drängendste Rolle spielen dürfte.

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