UBS senkt Ziel für Swiss Re – Druck auf Rückversicherer nimmt zu
Quick Look
- Die UBS erwartet zunehmenden Prämiendruck bei europäischen Rückversicherern und stuft Swiss Re auf "verkaufen" herab.
- Analysten sehen "null" Ergebniswachstum für Swiss Re auf Dreijahressicht, da die Preise sinken und die Kapitalrenditen unterdurchschnittlich werden.
AI-generated summary
Why It Matters
European reinsurers have faced increasing pressure on premiums after several years of successfully negotiating higher rates. This trend has now reversed, leading to price declines in renewals.
Die Schweizer Großbank UBS rechnet bei den europäischen Rückversicherern mit einem zunehmenden Druck auf die Prämien. Insbesondere für die Swiss Re erwartet Analyst Will Hardcastle auf Dreijahressicht „null“ Ergebniswachstum, und dafür sei die Aktie zu hoch bewertet, schrieb er in einer aktuellen Studie.
Der UBS-Analyst stufte das Papier von „neutral“ auf „verkaufen“ herab. Danach notierte die Swiss-Re-Aktie am Donnerstag zeitweise mehr als drei Prozent im Minus. Auch für die anderen großen Rückversicherer wird das Geschäftsklima rauer.
Nach mehreren Jahren, in denen Konzerne wie Swiss Re, Munich Re, Hannover Rück und Scor stets höhere Prämien bei den Erstversicherern wie Allianz oder Axa durchsetzen konnten, gehen diese branchenweit seit einiger Zeit wieder zurück. Analyst Hardcastle erklärte, der Abschwung bei den Rückversicherungspreisen habe nun einen Punkt erreicht, ab dem das Neugeschäft voraussichtlich eine unterdurchschnittliche Kapitalrendite (Roc) erzielen werde.
Bei den Vertragsneuverhandlungen im April hatte Swiss Re einen Nettopreisrückgang in der Schaden- und Unfallrückversicherung von 6,1 Prozent verzeichnet. Hannover Rück meldete, dass die Preise zum 1. April risikobereinigt um 3,6 Prozent gesunken seien. Bei Munich Re gingen sie um 3,1 Prozent zurück.
What to Watch
AI outlook — possibilities, not facts
Swiss Re stock price will be negatively impacted by the downgrade.
Very likely · Short term
Other European reinsurers may see their stock prices decline as well.
Likely · Short term
Profitability for European reinsurers will be under pressure in the coming years.
Very likely · Medium term
Open Questions
- Will other analysts follow UBS's downgrade of Swiss Re?
- What is the expected impact on the primary insurers like Allianz and Axa?
- How long will the current trend of declining reinsurance premiums last?
- What specific strategies are reinsurers employing to mitigate the impact of lower premiums?
