美股暴跌前市場竟沒警覺？VIX異常走勢曝光 交易員也沒料到

人工智慧（AI）相關股票遭到拋售，推升有「恐慌指數」稱呼的VIX指數在週四（5日）一度突破28點，創下3月31日以來最高紀錄，VIX指數週四盤中低點到高點波動超過11點，更創下4月9日以來的最大單日波動，無論這是否是市場對期中選舉結果的提前反應，還是半導體類股自6月觸及高點以來熊市行情的延續，外媒指出，從週四的選擇權交易情況來看，有一件事相當明確：幾乎沒有交易員預料到這種情況會發生。

《CNBC》報導，選擇權交易專家、Convex Asset Management創辦人暨投資長史密斯（Noel Smith）表示：「我的數據告訴我應該降低風險，但我的直覺告訴我，這是一場大規模拋售，反而可能創造逢低買進的機會。」、「我不認為這是油價或利率等總體經濟因素造成的。這些因素基本上沒有太大變化。從盤面來看，這像是一場清算式拋售，而根據我從避險基金方面聽到的消息，實際情況也正是如此。」

VIX指數週四盤中低點到高點波動超過11點，但考量到標普500指數下跌3%，市場也有理由認為，波動程度理應更加劇烈。因為市場交易員有一項經驗法則，認為VIX每16點的變動，大致相當於標普500指數1%的漲跌幅。

回頭觀察週三半導體類股遭遇賣壓時的市場反應，則讓交易員面臨另一個值得注意的現象，當時科技股賣壓沉重，VIX不僅沒有上漲，反而大跌超過4點。根據X帳號「OddStats」統計，VanEck半導體ETF（SMH）當天跌幅達3%，兩者同時出現這種走勢，是市場史上首見。

根據芝加哥選擇權交易所（Cboe）的數據，截至週四中午，VIX買權（Call Options）成交量接近80萬口，是過去30天平均成交量的3.5倍。