消費低迷和企業獲利疲軟 大摩：中國股市還會再跌10％至15％

摩根士丹利表示，由於總體經濟和消費動能疲軟持續打壓市場情緒，中國股市在估值觸底前還會進一步下跌。（路透資料照）

《彭博》報導，摩根士丹利（大摩）表示，由於總體經濟和消費動能疲軟持續打壓市場情緒，中國股市在估值觸底前還會進一步下跌。

摩根士丹利分析師王瀅等人發布報告指出，在香港上市的中國股票可能還會下跌10%至15%，才會跌至歷史估值水平，即約8倍的預期本益比。而在中國國內上市的股票的估值也可能出現類似的下調，降至約10至11倍的預期本益比。

報告寫道：「信託稅引發的拋售疑慮、電子商務承壓、總體經濟疲軟，以及全球市場波動加劇，導致中國股市加速調整。過去2週的其他事態發展進一步加劇了下跌力道。」

中國國內股市正處於熊市，持續低迷的消費和政策支持的減弱，持續使中國經濟成長前景蒙上陰影。全球人工智慧（AI）概念股的回落，加劇了壓力，而香港股市仍然容易受到全球債券殖利率波動，以及美國聯準會（Fed）利率走向預期的影響。

香港《南華早報》報導，申萬鴻源集團指出，企業獲利疲軟正成為拖累中國股市的另一因素，從消費品、房地產和綠能等各行各業都因為需求疲軟或產能過剩而面臨壓力。

申萬鴻源表示，今年前3季中國上市公司的利潤成長較上半年放緩，但未給出具體數據。

根據中國國家統計局公布的數據，今年前8個月中國工業企業利潤年增15.7%，增速較上半年的18.7%放緩。

中國市場研究集團（CMRG）總經理雷小山（Shaun Rein）先前表示， 在地緣政治不確定性、人工智慧（AI）出現泡沫疑慮，以及消費信心惡化的情況下，中國股市預計將面臨進一步賣壓。

雷小山指出，中國股市以散戶為主，波動可能因此加劇，因散戶傾向於在不確定期間加速退出股市。