道明證券預測黃金將於2027年突破每盎司5000美元

道明證券認為黃金下跌空間有限，目前的市場環境已具備條件，可能再次推動金價突破每盎司5000美元。（彭博）

〔財經頻道／綜合報導〕黃金價格持續面臨壓力，金價跌破每盎司4300美元的關鍵支撐，令投資人憂心忡忡，不過道明證券（TD Securities）認為黃金下跌空間有限，目前的市場環境已具備條件，可能再次推動金價突破每盎司5000美元。

道明證券資深商品策略師麥凱（Ryan McKay）在最新市場評論中認為，黃金基本面的投資需求仍具韌性，「黃金下一波上漲的時機正在到來，黃金已經展現出即使面對聯準會升息仍能維持強勢的能力，隨著投資人與央行的需求再次增加，黃金似乎已準備好在2027年邁向每盎司5000美元以上的價格。」

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道明證券認為，地緣政治不確定性升高、去美元化、對貨幣貶值的疑慮、財政狀況惡化，以及持續的通膨擔憂，將繼續支撐黃金的投資需求。

與此同時，麥凱指出，市場目前已經反映聯準會將再升息3次的預期。他表示，這為黃金創造不對稱風險，因為如果聯準會無法達到市場的升息預期，可能加速黃金價格上漲。

麥凱進一步指出，隨著採自由裁量策略、主要押注總體經濟趨勢的宏觀型投資人，自6月以來重新增加淨多頭部位，看多的投機部位正在緩步改善。他表示，這波買盤協助支撐黃金度過初夏，即使市場對利率走高的預期增強，需求仍維持相對韌性。

麥凱表示，重新升高的地緣政治疑慮、央行需求增強，以及市場對聯準會控制通膨能力的疑問，最初協助推動了這些資金流入。近期，美國財政政策的疑慮以及貨幣貶值題材重新升溫，也讓投資人在貨幣政策更加緊縮的情況下，仍持續對黃金保持興趣。

在財政不確定性日益升高的環境下，道明證券認為，黃金投資需求仍有進一步成長的空間。該行估計，目前自由裁量型投資部位仍比2022年高峰低約30%，也比2016年創下的估計歷史高點低50%。

除了投資人興趣增加，道明證券也認為，央行需求將為金價提供另一道重要支撐。

對道明證券而言，強勁的央行購金、ETF資金流改善、投機部位相對偏低，以及市場持續擔憂通膨、財政永續性與貨幣貶值，這些因素結合在一起，意味著黃金目前的弱勢最終可能只是暫時現象。

就算聯準會維持較緊縮的貨幣政策立場，麥凱表示，這些長期投資資金流應能讓黃金抵禦較高利率的壓力，並展開下一波多頭行情；道明證券預期，黃金價格將於2027年突破每盎司5000美元。

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