記憶體太好擴廠太衝！ 華邦電焦佑鈞：最怕不景氣太晚來

〔記者林薏茹／雲林報導〕受惠AI需求推升，記憶體市場供不應求，業者也積極擴產，不過，記憶體廠華邦電（2344）董事長焦佑鈞今（7）日坦言，景氣太好太久，業者可能不知道何時該停下擴產腳步，持續蓋廠、增加產能，等到景氣反轉時才發現產能過多，「我們的擔心是下一個不景氣太晚來」。

焦佑鈞說，自己2年前曾預估，這波景氣上升循環約持續2年，從2025年7月開始計算，預計到2027年6月結束，現在市場景氣看起來會延續到2028、2029年。他認為，景氣循環仍有其規律，業者不應因為景氣好就不斷擴產，而忽略下一波循環可能帶來的供需變化。

焦佑鈞指出，過去半年至一年來，便持續將資金來源視為判斷經濟循環的重要指標，因為整體經濟最終仍須回歸資金是否充足，「如果沒有錢的話，所有的投資一定會減緩」。他預期，到了2029年，資金限制可能成為產業景氣進入下一個下降循環的原因。

不過，焦佑鈞也認為，短期內AI資料中心建置需求仍相對明確，2027年資料中心所需的土地開發許可、電力及廠房都已經準備完成，接下來將進入伺服器裝機階段，相關資金也已經提前投入，因此2027年基本上不會受到資金或政府開發許可政策影響，2028年也不會有太大影響，至於2029年是否還有足夠的土地、電力及廠房，讓雲端服務供應商（CSP）業者能維持目前的投資規模，仍有待持續向客戶了解。

談到目前記憶體市場及終端需求，焦佑鈞直言，「現在是百業蕭條，（AI）一枝獨秀」，今年手機銷售量可能比往年少很多，PC及各種電子產品銷售也不如過去，主要是因為產品價格上漲，消費者可能選擇延後換機，AI產業對價格上漲的接受度較高，但一般消費者承受能力有限，「我們不能說做AI的人把所有的飯都吃了，所以其他人都不吃飯，這樣不行」。他認為，從社會責任角度來看，不希望記憶體價格持續上漲，因為漲價對一般消費者已經造成傷害。

對於目前記憶體廠毛利率動輒7成、8成，焦佑鈞表示，不認為毛利率還能持續攀升，價格上漲仍有其極限，原廠也會擔心過度漲價壓抑終端需求。

談及產業景氣暢旺，華邦電未來的營運佈局，焦佑鈞則說，「賠錢很煩，賺錢很累」。他解釋，賠錢時必須設法轉虧為盈，但賺錢時也不能因此鬆懈，因為當大家都在獲利，就會開始向前衝、搶人才、擴充廠房及設備，同時還要持續創造技術，不能因為今年賺錢就覺得可以很舒服，否則過了3年可能就會面臨危機。