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製鞋大廠寶成公布前三季財報，合併營收1876.71億元，稅後淨利107.74億元，年增80.6%，每股盈餘3.66元。獲利成長主要受惠於南山人壽轉投資收益挹注，抵銷了本業毛利率下滑的影響。
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Why It Matters
寶成工業為全球知名製鞋代工大廠，同時持有南山人壽股權，其財報表現常受本業製造與業外金融投資影響。
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製鞋大廠寶成（9904）今天公布前三季合併營收為1876.71億元，稅後淨利為107.74億元，較去年同期增加48.09億元，年增80.6%，每股盈餘為3.66元。
寶成表示，前三季合併營業毛利為396.93億元，較114年同期減少39.76億元，年減9.1%，合併營業毛利率由114年同期的23.2%降至21.2%，主係鞋類製造業務營收規模下降、產能負載不均及製造成本上升等因素所致。
受到合併營業毛利減少影響，雖然持續嚴格管控費用支出，前三季合併營業費用仍較114年同期略增0.6%，合併營業淨利降至46.33億元，較114年同期減少41.82 億元，年減47.4%，合併營業淨利率亦由114年同期的4.7%降至2.5%。
營業外收入及支出方面，前三季受惠於採用權益法認列之投資收益為90.3億元，較114年同期增加66.92億元，主要來自於認列直、間接持股18.09%之南山人壽相關轉投資收益75.54億元，較114年同期增加69.47億元。
此外，透過損益按公允價值衡量之金融商品淨損失較114年同期增加7.38 億元、處分關聯企業淨利益減少4.21億元、淨外幣兌換損失增加2.57億元等。
故前三季合併營業外淨收益為102.88億元，較114年同期增加53.18億元，年增107%，帶動寶成前三季稅後淨利為107.74億元，年增80.6%，每股盈餘為3.66元。
Open Questions
- 未來產能負載不均問題是否能改善？
- 製造成本上升趨勢是否持續？
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This article was originally published by 自由时报.
