나이스신평 세미나…석유화학·이차전지 등 주요 제조업 구조적 부담 지속

나이스신평 세미나…석유화학·이차전지 등 주요 제조업 구조적 부담 지속

(서울=연합뉴스) 강수지 기자 = 부동산 분양 시장의 양극화가 심화하며 건설업계의 공사대금 회수 지연이 구조적 문제로 굳어지고 있다는 진단이 나왔다.

나이스신용평가는 16일 여의도 한국거래소에서 '2026 크레딧 세미나'를 열고 건설·석유화학·이차전지 등 주요 실물 산업의 신용위험을 점검했다.

이날 세미나에서 나이스신평는 건설업의 핵심 리스크로 운전자금 부담을 꼽았다. 미분양·미입주가 늘면서 투입 자금과 회수의 일시적 시차를 넘어선 '구조적 자금 회수 지연 상태'에 빠졌다는 분석이다.

주택시장은 서울 및 인접 핵심 지역에서만 물량이 소화되는 초양극화 양상을 보이고 있다. 나이스신평은 전국 204개 행정구역을 대상으로 지역별 위험도 분석을 통해 부산, 광주, 제주를 고위험군으로, 인천, 대구, 대전, 울산, 충남, 강원을 중위험군으로 분류했다.

특히 신용등급 A급 및 BBB급 이하 중견·중소 건설사들이 이들 고위험군 지역에 대한 위험노출이 커 미수채권 회수 가능성이 상대적으로 열위에(낮은) 있는 것으로 평가됐다.

권준성 책임 연구원은 "저위험 지역의 단기 지연 채권은 시간이 지나면 해소되지만, 준공 후 12개월이 지난 고위험 지역 채권은 대손 인식 가능성이 높다"며 "구조적인 양극화와 현금 흐름 리스크가 지속되는 가운데, 이를 감내할 수 있는 재무적 여력에 따라 신용도는 차별화될 것으로 전망한다"고 말했다.

주요 제조업 역시 구조적 하방 압력에 직면했다.

석유화학은 중동발 공급 차질 등 일시적 요인으로 상반기 실적이 반등했으나, 글로벌 공급 과잉과 높은 수출 의존도 등 펀더멘털 상의 부담은 여전한 것으로 나타났다

김서연 수석연구원은 "구조 개편 자체보다 실제 통합효과 발현과 수익성 개선이 이루어져야 신용도 하락세 완화가 가능할 것"으로 판단했다.

이차전지 산업은 글로벌 시장 주력 제품이 기존 하이니켈 삼원계에서 LFP(리튬인산철)로 전환되는 추세가 리스크 요인으로 꼽혔다. 막강한 원가 경쟁력을 바탕으로 배터리 공급망을 장악하고 있는 중국의 존재가 국내 기업에 잠재적 위험으로 지적됐다.

이영규 수석연구원은 "기존 설비 가동률이 낮은 상황에서 신규 설비를 들어가야 하는 만큼 안정적인 가동률을 확보할 수 있느냐가 문제"라며 "가동률 이슈를 해결하려면 LFP 등으로 포트폴리오를 다변화해 단기간 부담을 줄일 방안이 필요하다"고 말했다.