諾貝爾經濟學獎凸顯個體決策 學者：理論奏效確實讓經濟穩定下來

2026年諾貝爾經濟學獎得主霍爾（Robert E. Hall，左）與伍德福（Michael Woodford，右）。瑞典皇家科學院表彰兩人將家庭與企業的決策納入經濟模型，為分析央行穩定景氣的政策奠定個體經濟基礎。

2026年諾貝爾經濟學獎今揭曉，由美國經濟學家霍爾與伍德福共同獲獎。中央大學經濟學系教授吳大任分析，過往總體經濟學採用「宏觀經濟學之父」、英國經濟學家凱因斯的理論，但在1970年代石油危機發現凱因斯理論的經濟政策並無奏效，尤其美國更是陷入停滯性通膨，這次獲獎的兩位學者的理論主要貢獻就是將個體經濟學的架構放入總體經濟模型裡，也就是個體家計單位與企業對未來經濟的看法將影響現在決策，有些國家已經採納兩位學者的政策建議，也得到好結果，確實能讓經濟發展穩定下來。

吳大任指出，過去在講總體經濟學都是採用凱因斯的理論，凱恩斯理論是從1920年發展至今逾一世紀，有其重要性，凱恩斯理論最主要是財政政策與貨幣政策，財政政策是透過政府增加公共支出來拉抬經濟，貨幣政策是降息增加貨幣供給來刺激經濟。

吳大任續說，然而，1970年代兩次石油危機造成嚴重通膨且經濟成長停滯，陷入「停滯性通膨」，當時多國採用凱恩斯理論的政策建議，但發現凱恩斯在總體經濟政策的建議似乎是無效的，特別是美國採用凱恩斯經濟政策後結果物價仍居高不下，失業率也降不下來，所以當時大家對總體經濟政策感到失望，似乎沒辦法挽救經濟。

吳大任指出，所謂總體經濟政策基本上是要讓整個經濟發展的過程能夠比較穩定，這次兩位學者的得獎說明就特別提到「穩定政策」，總體經濟政策目的就是希望經濟不要有太大幅度波動，過熱時控制通膨幅度要降溫，低迷時就造成不景氣、失業率提高。

吳大任說明，凱恩斯總體經濟學模型的變數，包括經濟成長率、平均物價、失業率等，這些都是總體經濟變數，以前總體經濟學家討論問題就不會討論到個別家計單位（Household）、個別企業的決策問題，個別企業與家計單位屬於個體經濟學的範疇，這次獲獎的兩位學者就是將這些因素放入總體經濟模型內，其模型描述個體消費者、生產者的行為會不會隨著經濟情況作出改變。

吳大任指出，兩位獲獎學者的經濟模型特別強調消費者、家計單位、企業的個體行為，關注這些個體做決策時會考量未來經濟走向，如果預期經濟朝樂觀方向發展，消費者就較願意現在消費，不怕將來所得變動，企業也是更願意投資，重點在於個體家計單位與企業對未來經濟的看法將影響現在決策，現在的決策加總起來就是總體經濟的結果，總經納入個體影響因素，經濟政策就必須考量到「經濟政策不只是做而已，甚至要與整個社會有溝通」，不管是消費者還是廠商對未來有樂觀預期，現在就會在預期心理下發生對經濟有正向發展的行為。

吳大任指出，現在有些國家已經採納兩位學者的政策建議，也得到好結果，確實能讓經濟發展穩定下來，不會一下過熱、一下過冷。對台灣而言，未來在研擬經濟政策時也可以納入相關理論。