投資AI兩樣情！科技巨擘承壓股價挫 銀行、藥廠獲利增成本降

標普全球評級日前以人工智慧（AI）資本支出激增和自由現金流存在重大不確定性為由，將Meta（臉書母公司）信評展望從「穩定」調降至「負向」。儘管近期包括Meta、Google在內的許多科技大廠因擴大AI基礎設施支出，現金消耗速度大幅增加，引發投資人擔憂難以產生足夠回報，而導致股價重挫，但許多非科技企業表示，對AI的投資已開始產生回報。

Meta第三季自由現金流為負21.2億美元（新台幣負688.5億元），並預估全年資本支出將介於1350億至1450億美元（新台幣4.4兆元至4.7兆元）。Meta也計劃透過公開市場發行股票，籌資975億美元（新台幣3.2兆元），以支應AI基礎建設投資。

標普全球指出，相較於同業，Meta將AI投資轉化為營收的能力較受限制，高額支出可能使Meta的自由現金流在2028年之後仍持續為負值，並預期Meta將完全依靠舉債填補2028年的現金缺口，因此將Meta信評展望從「穩定」調降至「負向」。

自9月24日創下歷史高點777.59美元（新台幣2萬5254.6元）以來，Meta迄今股價已回跌20.9%，陷入「技術性」熊市。

CNBC報導，儘管投資人擔憂科技大廠恐怕很難回收AI的龐大支出，但包括西班牙金融巨擘桑坦德銀行（Santander）、諾華製藥和渣打銀行等企業都表示，AI正開始對他們的收入、獲利增加，並降低成本。

桑坦德銀行表示，其AI計畫在今年前9個月創造了1.94億歐元（新台幣70.3億元）的商業價值。該行財務長坎特拉（Jose G. Cantera）表示，AI正在幫助該行減少低價值工作，讓員工可專注於高價值的工作。

諾華製藥執行長納拉辛漢（Vas Narasimhan）表示，AI開始為公司的獲利做出貢獻。諾華製藥第3季核心營業利益為60.4億美元（新台幣1961.7億元），以固定匯率計算年增10%，該公司未量化有多少歸功於AI，但納拉辛漢指出：「這是我真正看到AI開始確實改善我們財報的第一個季度。」

渣打銀行第3季營業利益以固定匯率計算年增14%，該行財務長柯斯泰洛（Manus Costello）表示，AI正在幫助該行與客戶建立更好的關係，並創造更多收入。