中華信評：台灣科技業受惠AI基礎設施投資，信用品質穩健

根據中華信評最新發布的「台灣企業2026年信用焦點」報告，台灣科技硬體業者憑藉在AI硬體供應鏈與半導體產業的領先地位，受惠於全球AI基礎設施投資榮景，展現強勁成長動能。中華信評指出，台灣高度整合的AI硬體與半導體生態系，有助於企業全面享受AI需求爆發帶來的成長紅利，且受評企業普遍維持審慎的財務管理，整體信用品質維持穩健。

中華信評首席分析師許智清指出，過去三年受評台灣科技業的應用市場經歷重大轉變，AI基礎設施已取代個人電腦（PC）與智慧型手機等傳統終端設備，成為最大的營收來源。隨著五大雲端服務供應商持續擴大資本支出，2026年至2027年雲端業務與AI基礎設施營收將是帶動台灣科技公司成長的核心關鍵。

報告顯示，台灣企業在關鍵AI硬體市場中占有極高市占率，其中先進晶片代工與雲端/AI伺服器領域市占率均超過90%，電源與冷卻解決方案及IC載板亦占有30%至60%的比重。市場領導業者如台積電、鴻海、台Delta（台達電）與欣興電子等，因在AI基礎設施供應鏈中擁有強健地位，其獲利能力與EBITDA利潤率均獲得顯著支撐。

中華信評表示，雖然為了滿足以美國客戶為首的需求，業者在分散產能與營運資金上的資本支出有所增加，但強勁的EBITDA成長與穩定的自由營運現金流量，使受評企業的借款槓桿比（借款對EBITDA比）維持在低水準。相較於亞太區與北美同業，台灣受評科技硬體發行體在財務管理上相對保守審慎。

針對市場擔憂AI投資可能放緩的風險，中華信評進行情境壓力測試顯示，即使在「雲端/AI營收較基本情境下滑50%、EBITDA利潤率下降30%」的極端假設下，受評企業的合併EBITDA仍可維持在接近2025年的水準，資本報酬率亦足以保持在相對於評等為允當或正向的水準。中華信評認為，因AI波動性而導致負向評等行動的可能性相當有限，台灣科技業評等擁有充裕的財務緩衝空間。