AI撐起標普500獲利成長！輝達、美光貢獻34％增幅 成最大推手

FactSet對分析師的調查顯示，標普500第3季獲利預期年增30%，其中輝達與美光就約貢獻該漲幅34%。這2家人工智慧（AI）晶片製造商，加上博通、Meta等10家企業約佔美企利潤成長3分之2，亦即標普500的獲利成長僅由少數幾家AI巨頭驅動。

華爾街日報報導，儘管這10家企業還包括艾克森美孚、雪佛龍等一些受惠於伊朗衝突引發高能源價格的油氣巨擘，但上述獲利預測表明，美國股市高度依賴幾家與AI交易相關的企業，以及搶建AI基礎設施的行動，儘管相關成本高昂。

以輝達與美光為例，對記憶體以及其他AI晶片的異常需求，大幅推升其利潤，美光上月財報顯示，其季度利潤年增逾10倍、或1078%，而預期輝達躍增90%。

分析師指出，獲利成長高度集中的風險，與更廣泛的AI投資熱潮所導致的風險如出一轍，亦即該技術最終可能無法為投入其中的鉅額資金帶來相稱的回報。

近期美股的震盪反映該風險。上週四Meta公布財報顯示，儘管其營收創史上新高，但同時提高今年資本支出預估區間的下限，以擴大資料中心投資，致使其自由現金流創下上市以來首度轉負，引發那斯達克今年以來最嚴重的一場拋售。

儘管如此，投資人對於獲利成長依賴少數幾家公司推動的局面不太擔心，主因在於整體市場的獲利仍在成長，只是增速放緩。MAI資本管理首席市場策略師格里桑蒂（Chris Grisanti）說，即使排除上述10檔股票，預期第3季標普500其餘成分股的利潤成長年增10%，考慮到這波牛市已進入第4年，這樣的表現已相當不錯。

不過，他也說，其團隊正為獲利成長放緩做準備，從「賣鏟子」類股轉向增持電力供應商，該思維乃是依據：隨著資料中心的建設推進，即使記憶體的供應緊繃局面緩解，電力需求仍將持續升高。