黃仁勳走了還不是最慘？高燦鳴爆輝達AI晶片霸權恐崩解

高燦鳴示警輝達晶片霸權地位恐瓦解。（路透）

〔財經頻道／綜合報導〕輝達創辦人黃仁勳辭去執行長職務，恐怕還不是輝達面臨的最大危機。知名分析師高燦鳴（Tim Culpan）在最新評論中示警，輝達真正的威脅並非失去黃仁勳，而是AI晶片壟斷地位正受到侵蝕。隨著亞馬遜、微軟、OpenAI及Anthropic等科技巨頭積極開發自家晶片，輝達過去引以為傲的競爭優勢恐逐漸瓦解。他更直言，即使沒有輝達，AI產業仍能繼續發展。

高燦鳴（Tim Culpan）在其創辦的獨立媒體Culpium，發表題為「黃仁勳是方向舵，但輝達的引擎出了問題」的評論指出，幾個月前，黃仁勳在台北公開亮相時，仍穿著招牌皮衣，宛如搖滾巨星，自信地宣揚「買得越多，省得越多」的理念。當時全球企業爭相搶購輝達晶片，AI熱潮似乎離不開這位創辦人。

然而，隨著黃仁勳離開執行長職位，外界開始質疑輝達能否維持過去的成長動能。高燦鳴坦言，自己原先也低估了黃仁勳離開的可能性。他曾接受CNN訪問，認為輝達董事會應正視「關鍵人物風險」，但預期董事會可能透過加強監督、限制黃仁勳權力等方式處理，而非讓他離開。

高燦鳴形容，黃仁勳離開就像一艘船突然失去方向舵，但他強調，輝達還面臨更殘酷的現實：即使有方向舵，如果推動船隻前進的引擎出現問題，也無法繼續高速航行。

高燦鳴指出，輝達過去幾年AI革命最大的推動者與受益者，掌握AI運算市場超過90%的市占率。然而，這種近乎壟斷的優勢正面臨挑戰。亞馬遜、微軟、OpenAI及Anthropic等大型科技公司積極發展自家晶片，AMD也逐漸追趕，讓輝達不再是市場唯一選擇。

他認為，許多人仍相信輝達GPU技術領先，競爭對手難以撼動其地位。這項判斷在部分領域或許仍然正確，但不代表輝達能永遠保持優勢，更不代表所有AI應用都必須使用輝達晶片。

真正值得注意的是客製化晶片ASIC的崛起。高燦鳴強調，每一套採用科技巨頭自研ASIC晶片的AI伺服器系統，都意味著少了一套可能採用輝達GPU的系統。過去AI市場快速擴張，所有業者都有機會分享成長紅利，但未來即使整體市場持續成長，輝達所占的比例仍可能逐漸縮小。

除了硬體競爭，輝達長期建立的CUDA軟體生態系統，也面臨挑戰。CUDA過去讓開發者高度依賴輝達平台，提高客戶轉換晶片供應商的成本。然而，隨著大型科技公司投入更多資源開發替代方案，部分客戶已開始嘗試降低對CUDA的依賴，輝達最重要的競爭護城河恐逐漸受到侵蝕。

高燦鳴進一步指出，AI產業正面臨一項重要的商業模式轉變：從大量投入資金訓練模型，逐漸轉向透過AI推論創造收入。

他將AI訓練比喻為建造工廠，推論則像把產品送到客戶手中的配送車輛。訓練模型需要龐大的運算資源與資本支出，但真正能讓AI企業持續獲利的，是模型完成訓練後提供服務的推論階段。

如果AI企業放慢訓練速度，可能直接減少晶片採購，也可能把更多預算轉向推論。高燦鳴認為，兩種情況都可能對輝達不利，尤其科技巨頭正在開發的許多ASIC晶片，正是針對推論工作負載設計。

由於推論效率只要小幅改善，就可能大幅提高AI服務的獲利能力，科技公司有強烈誘因自行設計晶片，而非持續購買輝達的標準化GPU。

高燦鳴更以蘋果拋棄英特爾、轉向自研晶片為例，說明科技巨頭為何希望掌握晶片設計能力。對大型企業而言，自研晶片不僅能降低對供應商的依賴，也有助於針對自身產品需求最佳化效能與成本。

以Anthropic為例，高燦鳴指出，博通（Broadcom）將是其未來幾年重要的基礎設施合作夥伴。博通除了擁有晶片設計能力，也協助大型雲端業者開發客製化ASIC。Anthropic其他資料中心合作夥伴，包括亞馬遜、Google及微軟，也都朝降低晶片依賴的方向發展。

相較之下，Nscale、Lambda等新興雲端運算業者雖然仍高度依賴輝達，但在Anthropic整體基礎設施布局中的占比相對有限。這意味著輝達最大的客戶群，正逐漸培養自行供應AI運算能力的本事。

高燦鳴也提到，輝達近年積極布局機器人、自動駕駛及數位孿生等新領域，試圖尋找AI運算以外的成長動能，但目前尚未看到足夠證據，顯示這些業務能在未來幾年成為主要營收支柱。

他強調，AI革命確實存在，而且將是這一代人最重要的科技變革之一，但這不代表輝達能永遠維持過去幾年的驚人成長速度。未來AI產業創造的更多經濟利益，可能逐漸流向大型雲端服務商與AI模型開發公司。

文章最後，高燦鳴提出一個發人深省的問題：沒有黃仁勳，輝達還能繼續發展嗎？這當然值得關注，但更重要的是，沒有輝達，AI產業還能繼續發展嗎？他的答案是：「可以。」