美媒分析：台積電與艾司摩爾（ASML）長期投資價值比較

全球晶圓代工龍頭台積電為幾乎所有大型科技公司生產先進晶片，荷蘭晶片設備大廠艾司摩爾（ASML）則為台積電等晶圓代工廠商供應生產先進晶片所需的設備，2家公司對全球經濟至關重要。美國投資媒體《The Motley Fool》發文指出，2家公司的股價在過去幾年都大幅上漲，隨著人工智慧（AI）基礎設施的建設預計還將持續數年，他們未來還有更大的上漲空間，但台積電的營收增速更快，本益比也較低，因此就長期投資角度而言，台積電更勝一籌。

艾司摩爾生產極紫外光（EUV）微影機，這種設備的體積龐大，造價數億美元，需要非常特殊的供應鏈才能完成運輸和安裝。最終產品的大小與1輛校車相當，它用於在晶片上鋪設微小的電氣走線（electrical traces）。台積電目前最先進的晶片是2奈米晶片，這意味著電氣走線之間的間距為2奈米。

艾司摩爾的業務將隨著晶片產量的增加而欣欣向榮，因為它為晶圓代工廠商供應關鍵設備。目前，晶片產能正在大規模擴張，因此艾司摩爾的業務也隨之蓬勃發展。AI的建設無疑會帶動艾司摩爾的發展，但其業務波動性比台積電略大。

台積電根據客戶提供的晶片設計進行大規模生產，這是一個技術上非常複雜的過程，涉及到數百個步驟，但該公司的業務模式卻相當簡單。如果晶片需求成長，台積電就能獲利。而這正是我們目前所看到的。台積電管理層預測，AI晶片的需求將持續高漲，直到2029年乃至2030年，這意味著在需求下降之前，還有很長一段時間的強勁需求。

儘管艾司摩爾會憑藉其技術壟斷地位勝出，但如果該公司大量生產設備，而晶片需求隨後下降，該公司的業務可能會遭遇困境。與此同時，台積電可以繼續使用艾司摩爾的設備生產晶片，而且在AI建設完成後，為了維持台積電業務的蓬勃發展，雙方可能還會展開其他技術競賽。因此，就業務的永續性而言，台積電反而優於艾司摩爾。

此外，從營收成長的角度來看，台積電的營收和每股獲利成長速度一直快於艾司摩爾。而就本益比而言，艾司摩爾的估值溢價過高，台積電的本益比相對便宜。綜合上述評估，《The Motley Fool》認為，台積電無疑是更好的投資選擇。