美伊衝突引發全球公債殖利率飆升，G7融資成本大增

（中央社倫敦30日綜合外電報導）根據英國金融時報研究，美國與伊朗2月爆發戰爭以來，全球公債殖利率上升，全世界主要已開發經濟體的借款成本增加數百億美元。

據金融時報（Financial Times）對各國政府公債發行數據的分析，自戰爭爆發以來，七大工業國集團（G7）因殖利率上揚，主權債務融資成本額外增加160億美元。若殖利率持續走高，預計到明年第一季末，這些國家需多付約340億美元的融資成本。

目前，G7各國所有期限的公債發行利率，幾乎全部高於2月時的水準，使各國政府為新債發行所支付的利息大幅攀升。

在成本增幅上，美國承擔最大部分，目前估計增加了106億美元，因為美國不僅是G7最大經濟體，同時擁有全球規模最大的主權債券市場。若殖利率揚升持續至2027年第一季末，美國額外的利息料將進一步增至217億美元。

近幾週，美國公債殖利率急遽攀升，主因投資人愈發擔憂美國公共債務持續增加，以及政策制定者是否有能力抑制總統川普（Donald Trump）對伊朗開戰所引發的通膨壓力。儘管美國財政部長貝森特（Scott Bessent）透過加碼購買長天期公債試圖壓低殖利率，但美國公債利率仍未下滑。

受到荷莫茲海峽（Strait of Hormuz）關閉引發的能源供應危機，通膨預期心理升溫，英國、義大利、德國及日本等能源進口大國也受到衝擊，進而推升國債殖利率。

金融時報針對160億美元的計算方式，是將實際借貸成本與戰前利率比較。至於340億美元的預估，則是根據各國財政部發布的發債規劃，按不同期限的發債分布推算未來的籌資需求。

投資銀行傑富瑞（Jefferies）首席歐洲經濟學家庫瑪（Mohit Kumar）警告：「利率攀升是股市及信貸市場的最大風險之一...我們已進入一個利率進一步上升將對股市與信貸都帶來負面影響的區間。」

他進一步指出，如果利率繼續上揚，尤其關鍵的美國10年期公債殖利率突破5%，「我們會看到股市將出現負面反應」，因為高殖利率將削弱股市的相對吸引力，而更高的舉債成本也會壓縮企業獲利。

他說：「各國推出擴張性政策，全球財政赤字持續攀升。此外，隨著美國進入期中選舉及歐洲多國國會大選腳步逼近，民粹主義政策恐將更盛行。」

在高利率環境下，要削減財政赤字「將更加困難」。

經濟學家警告，還有多項因素可能進一步推升殖利率壓力。

皮特森國際經濟研究所（Peterson Institute）所長波森（Adam Posen）表示：「除了通膨風險外，美國、法國、日本面對政治穩定受威脅的真實風險，英國偶爾也會，甚至德國也可能。再加上地緣政治，這又是一個實實在在的風險。」

波森還說：「國防支出增加、因人口結構變化產生的需求增加、基礎設施投資成長，以及美國以外地區的綠能支出上揚，都推升了實質利率走高的壓力。」

人工智慧（AI）相關的基礎建設投資熱潮，可能也擠壓了如國債等其他投資工具的需求，進而推高殖利率。政府公債收益走揚，同時也反映投資人對經濟成長前景的樂觀預期。

荷蘭國際集團（ING）全球首席經濟學家奈特利（James Knightley）表示，籌資成本上升「不僅關乎財政可持續性，在美國更已透過家庭與企業借貸成本上揚，對經濟活動產生踩剎車效應」。