Crypto : La Suisse autorise son premier ETF Bitcoin destiné au grand public

Un premier ETF Bitcoin de droit suisse. La FINMA a approuvé pour la première fois un fonds coté destiné au public qui investit directement en bitcoins. Le régulateur accompagne cette autorisation d’exigences de protection des investisseurs et de transparence, tout en rappelant que l’agrément ne supprime pas le risque de fortes pertes.

Points clés

La FINMA autorise un premier ETF de droit suisse investi directement en bitcoins et accessible au public.

Le fonds bénéficie d’une dérogation aux règles de diversification.

Le communiqué ne précise ni le nom du fournisseur ni la date de cotation.

Un ETF Bitcoin suisse destiné au grand public

Le produit relève de la catégorie suisse des « autres fonds en placements alternatifs » présentant un risque particulier. La FINMA indique que d’autres fournisseurs ont également déposé ou annoncé des demandes pour des ETF Bitcoin.

Cette décision se distingue de l’autorisation accordée en 2021 à un fonds principalement investi dans un panier de cryptomonnaies, réservé aux investisseurs qualifiés. Le nouvel agrément concerne un fonds destiné au public et exposé directement au bitcoin.

Pour permettre cette concentration sur un seul actif, la FINMA a accordé une exception aux règles de répartition des risques. Elle justifie ce choix par l’historique de négociation de Bitcoin et ses volumes d’échange particulièrement élevés par rapport aux autres cryptomonnaies.

Des exigences de conservation et d’information renforcées

Les établissements concernés doivent réduire les risques opérationnels et ceux liés à la conservation des bitcoins. La FINMA renvoie notamment à ses orientations publiées le 12 janvier prochain sur la garde des cryptoactifs.

Les documents du fonds doivent aussi présenter et expliquer clairement les risques. Lors de la commercialisation, les établissements doivent respecter les règles de conduite de la loi suisse sur les services financiers, notamment les obligations applicables d’évaluation du caractère approprié ou de l’adéquation du placement.

Le régulateur insiste néanmoins sur une limite : un ETF autorisé reste exposé à la volatilité du bitcoin. Le capital investi peut donc perdre une part importante de sa valeur.