유진투자증권, 한전기술 목표가↓…"원전사업 중장기 불확실성"

유진투자증권은 10일 한전기술[052690]이 체코 원전과 신한울 3·4호기 사업을 바탕으로 실적 개선세를 이어가고 있다며 투자의견 '매수'를 유지했다.

다만 국내외 원전 사업의 중장기 불확실성으로 업종 투자심리가 약해진 점을 반영해 목표주가는 기존 20만원에서 14만원으로 낮췄다.

유진투자증권 황성현 연구원은 "체코 원전 시공 계약 건으로 인한 업종 센티먼트(투자심리) 악화를 반영해 멀티플(기업가치 평가 배수)을 하향 조정했다"면서도 "영업 펀더멘털(기초체력)은 견조하다"고 평가했다.

실제 한전기술의 3분기 매출은 1천446억원으로 전 분기보다 40%, 지난해 같은 기간보다 22% 늘어 분기 기준 사상 최대를 기록했다. 체코 두코바니 원전 사업이 본격화되고 신한울 3·4호기 설계와 기존 원전의 유지·보수 수요가 함께 늘어난 영향이다.

반면 순이익은 103억원 적자를 기록했다. 이는 유로화 가치 변동에 따른 외화 환산손실이 반영된 영향으로, 유진투자증권은 이를 본업의 수익성 악화로 보기는 어렵다고 판단했다.

4분기에는 체코 원전 설계 용역과 소형모듈원자로(SMR) 관련 과제 매출이 추가로 반영되면서 실적 개선이 이어질 것으로 예상했다. 유진투자증권은 한전기술의 4분기 매출 2천290억원, 영업이익 270억원으로 전망했다.

실적과 달리 추가 주가 상승을 둘러싼 불확실성은 커졌다고 봤다. 미국에서는 민주당의 의회 장악으로 한미 원자력 협력과 대형 원전 발주 속도가 늦어질 가능성이 있는 데다, 국내에서도 원전 건설 계약 협상 불발로 신규 발주 불확실성이 커졌다는 설명이다.

황 연구원은 "중장기 모멘텀(상승 동력)보다 체코·신한울 원전의 실적 가시성과 4분기 계절성에 무게를 둘 필요가 있다"며 "한미 원자력 협정 구체화와 국내 대형 원전 발주 재개가 선행돼야 한다"고 말했다.

전일 기준 한전기술의 종가는 7만2천800원이다.