El final del verano metereológico y el enquistamiento del conflicto en Irán ponen contra las cuerdas a las instituciones europeas a la hora de afrontar la subida de los precios. El invierno llega con las reservas de gas en mínimos para esta época del año en Europa, y el precio del gas repuntando al alza por encima de los 70 euros por megavatio hora (MWh). Aunque las subidas están lejos de los récord de 2022, cuando hubo problemas reales de abastecimiento, la inflación subirá en un contexto de agotamiento de la ciudadanía, que vació sus bolsillos en el anterior arreón de los precios. Con este marco, Sumar ya ha pedido a sus socios de Gobierno, que están al frente de las carteras económicas, que adopten medidas extraordinarias similares a las de 2022: rebajas del IVA en facturas y alimentos; un tope al precio del gas en el mercado mayorista y un impuesto para las grandes petroleras.
El Gobierno, a través del vicepresidente de Economía Carlos Cuerpo, ha pedido reabrir el debate sobre el impuesto de las empresas energéticas pero a nivel europeo, después de haber sufrido un intenso lobby por parte de las españolas que amenazaron con frenar las inversiones e hicieron descarrilar el impuesto nacional en 2024. Para evitar esta amenaza, y sortear la oposición de los dos partidos más próximos a las energéticas, Junts y PNV, el Ejecutivo y otros cinco países europeos quieren que se implante a nivel comunitario, como ya se hizo de forma temporal en 2022. Fuentes de Sumar dicen que “las medidas de apoyo no pueden traducirse simplemente en una transferencia de recursos públicos hacia los márgenes de las petroleras”.
En el primer semestre del año, Repsol vio crecer un 265% sus beneficios y aumentó la retribución en forma de dividendo al accionista. Las empresas petroleras con negocio fuera del golfo Pérsico registran resultados al alza similares. El otro sector beneficiado de estas crisis inflacionistas, la banca, sí ha visto cómo su impuesto extraordinario se consolida, ya que en su formato actual está vigente hasta 2027. La subida de los precios arrastra una subida de tipos de los bancos centrales que termina catalizando en un alza de los intereses de los préstamos y, por lo tanto, de mejora de los márgenes bancarios.
Pero la posibilidad de recuperar un mecanismo similar a la denominada excepción ibérica parece ahora muy alejada. Cuando Bruselas permitió que España y Portugal sentaran topes al precio del gas que se usa para generar electricidad, lo hizo en un contexto de hasta 300 euros por MWh, lejos todavía de los importes actuales. Aunque momentos puntuales de las noches de este verano tórrido, cuando se retira la producción solar, han estado marcando picos a esos niveles.
La previsión de muchos analistas es que la competición global por hacerse con el suministro de gas que no pasa por Ormuz sea la puerta de entrada para que la economía sufra uno de los temidos efectos de segunda vuelta. Esto es, cuando la subida de precios se filtra a todas las capas y encarece otros bienes y servicios.
Fuentes del Ejecutivo señalan la intención de esperar a las cifras detalladas de inflación de agosto, que se conocerán a mediados de septiembre, para ver si ya hay datos que confirmen una correa de transmisión de los precios de los hidrocarburos a la electricidad. La inflación provisional del 4,3% en agosto en España, y del 3,3% en la zona del euro, han llevado a casi todas las casas de análisis a revisar la inflación para el conjunto del año al alza. La poca letra pequeña que se conoce por ahora indica que los servicios resisten las presiones alcistas, pero que los alimentos frescos ya han comenzado a sucumbir.
