國巨*前三季EPS達14.32元 估第四季淡季不淡

受惠於AI需求強勁，被動元件一哥國巨*（2327）今（29）日公告第三季財報，稅後淨利119.81億元、季增27.2%、年增88.5%，每股稅後盈餘（EPS）達5.83元、季增27.2%、年增88.4%；總計前三季EPS達14.32元。

國巨*表示，2026年前三季營收的成長，主要來自於AI相關應用需求的強勁動能，標準品及特殊品均呈現需求穩定增長，各終端應用領域亦維持溫和成長態勢；面對第四季，國巨認為儘管第四季度傳統上屬於消費性電子的淡季，但在AI成長動能不減的帶動下，旗下「標準品」與「特殊品」兩大產品線均可持續成長。

國巨*執行長王淡如於法說會指出，目前MLCC（積層陶瓷電容）佔比從過去19.1%增加到21.5%，AI占總營收近20%，同時，第四季一般商品和特殊商品利用率都將高於95%，訂單出貨比也全數都在2以上。

至於MLCC是否還會繼續漲價?王淡如表示不去評論價格問題，但他也坦承，MLCC短缺造成需求的短暫波動，的確曾出現客戶競相出價，以求能讓供應商轉換供貨的情況，以目前來看，特殊品仍為主要成長貢獻，但一般品表現亦佳。

針對法人關切庫存問題，王淡如分析，從全球經銷商的在手庫存月數來看，過去三個月的庫存約從5個月降至現在4個月，同時，大中華區庫存月數本來就已非常吃緊，一直維持在2個月以下，經銷商積極尋求補庫存。

至於不同產品的市場，他則表示，觀察筆電表現並不強勁，不過智慧型手機比過去好，也就是說，消費型產品市場表現平平，然而，持續看到工業和AI領域的成長表現很好，且以美元計算呈現連續七個季的成長，至於整體國防與航太方面，儘管基期偏低，但尚未有顯著變化。