España es la única gran economía del euro que pierde productividad desde 2018 pese a recibir 100.000 milllones de fondos europeos

La economía española experimenta más crecimiento que el resto en los últimos años, pero protagoniza al tiempo una excepción negativa que tiene efectos profundamente desfavorables a largo plazo.

Según las últimas estimaciones del Fondo Monetario Internacional (FMI) difundidas esta semana en Bangkok, España es la única gran economía de la Eurozona que ha perdido productividad desde 2018. Su cálculo es que habrá perdido una décima en el período 2018-2027, que coincide con el período de gobierno de Pedro Sánchez. La productividad es el indicador clave para mejorar la renta per cápita de un país, subir sus salarios sin perder competitividad y, esencial también, para asegurar la viabilidad del sistema de pensiones.

En contraste, Alemania, pese a sus problemas en este período, ha mejorado su productividad un 1% y la media de la Eurozona la ha elevado medio punto. Francia e Italia también registran incrementos del 0,3% y el 0,2% que, aunque modestos, presentan signo positivo. El atasco en la productividad es un problema general en el Viejo Continente, pero llama la atención que España presente decrecimiento tras tener asignados desde 2021 más de 100.000 millones de fondos europeos teóricamente destinados a transformar la economía nacional y mejorar su productividad.

El FMI cree que la productividad registró una caída del 1,4% en 2025, por ejemplo, cuando teóricamente la bonanza y los fondos europeos habrían hecho esperar una fuerte mejora. Los crecimientos positivos este año y el próximo no evitan que la media desde 2018, según el FMI, sea negativa.

Los economistas consideran que para medir bien la productividad hay que tomar períodos largos. Entre 2008 y 2017, con el grueso de los años en crisis, sí se produjo un aumento de la productividad del 3,2%, pero que tampoco resolvió los problemas de la economía nacional.

Donde sí supera España a otras grandes economías del euro en las previsiones del FMI es en la subida de los costes laborales unitarios. Desde 2018 se han incrementado un 3,1%, por encima del 3% de la media de la Eurozona y de Alemania y duplicando el ritmo de Francia e Italia.

Los costes laborales no miden solo los salarios, sino el coste general de la mano de obra de las empresas, y los servicios de estudios económicos desaconsejan que crezcan más que la productividad. El Banco de España lo reitera de forma recurrente, así como la Comisión Europea. La Organización Internacional del Trabajo recoge también este principio: «Un crecimiento de salarios sistemáticamente superior al crecimiento de la productividad laboral es insostenible. También lo contrario es cierto. El objetivo es que los salarios y la productividad crezcan al mismo ritmo».

Críticas de EEUU

Por otra parte, el Departamento de Estado de EEUU ha publicado su informe anual sobre clima inversor en España y advierte de trabas, falta de unidad de mercado y cita la resistencia del Gobierno a pagar los laudos por las energías renovables. "Se ha resistido de forma consistente a su cumplimiento", señala. Aunque sigue considerando a la cuarta economía del euro como un país atractivo para la inversión por su alto crecimiento en los últimos años, resume así sus problemas: "Los inversores consideran que el entorno regulatorio, la presión fiscal relativamente elevada y el aumento de los costes (por ejemplo, laborales y energéticos) son aspectos que deben mejorarse".

Además, "aunque se han logrado algunos avances, los procedimientos burocráticos siguen siendo complejos y requieren mucho tiempo, lo que puede retrasar la actividad empresarial. Las diferencias entre las normativas regionales y la falta de un mercado nacional unificado en algunos sectores también pueden limitar el crecimiento de las empresas".