建商資金壓力浮現：預售案解約與民間融資頻傳

從2024年至今，市場上不時傳出建商轉向民間融資公司調頭寸。

房市買氣雖未完全消失，但建商面臨的資金壓力卻逐漸浮現。台中北屯近期就出現預售案成交後全數解約的案例，「洲際500」今年3至5月曾陸續售出7戶，成交單價達5字頭，此外，這幾年從北到南皆有建商傳出倒閉，專家直言，「建商強制登出不玩後，再來就是砍帳號刪遊戲，或者把帳號賣給別人」。

「洲際500」位於台中北屯、潭子交界，距離十四期重劃區洲際棒球場約500公尺，全案規劃58戶，雖然地段條件不差，但周邊仍有農地、鐵皮工廠等環境因素，值得注意的是，該案建商過去曾向融資租賃公司借款，法院公開資料顯示，相關借款年利率達16%，今年也曾遭融資租賃公司聲請強制執行，讓外界更加關注建商的資金狀況。

馨傳不動產智庫執行長何世昌分析，從2024年至今，市場上不時傳出建商轉向民間融資公司調頭寸，利率低則約7~8%，高則可能超過10%，若再把手續費等成本算進去，實際資金成本還會更高，對建商而言，房子不是賣不掉就一定沒事，如果土地、營造及融資成本持續墊高，資金壓力仍可能先於銷售問題浮現。

何世昌直言，「建商強制登出不玩後，再來就是砍帳號刪遊戲，或者把帳號賣給別人」，近期市場上「帶照盤售」的建案也陸續增加，也就是原本的建商選擇退出，由其他業者接手後續開發。不過，他認為大建商也不一定會接，因為目前市場環境下，敢大筆加碼投入的業者有限，即使願意承接，價格也不會太漂亮。

從市場個案來看，建商經營危機近兩年已有逐步增加的跡象，2025年包括台南慶群、高雄駿信、花蓮太極及嘉義鉅泓等業者相繼退場，同年11月台中、彰化地區的「豐裕景觀」爆發財務危機，建案後續遭法拍，12月台北大安區「大安文樺」也面臨法拍，且一拍流標。

進入2026年，市場仍陸續出現相關案例，7月台南安南區「三鑫龍開發／佳佳園5」爆出跳票事件，現場人去樓空，也引發多起消費申訴。何世昌表示，央行信用管制後，銀行對建築業的資金審核更為嚴格，建商取得土建融的難度提高，加上開工期限等條件，若原本槓桿開得較大，資金調度空間就會受到壓縮，當銀行資金無法完全支應需求，業者就可能轉向成本更高的民間融資，一旦利息負擔持續累積，原本還能運作的案子，也可能面臨重新評估的局面。

他認為，接下來建築業將逐步進入汰換時代，資金條件較佳、手上現金較充裕的建商，抗壓能力相對較高；至於資金槓桿較大的業者，可能得面臨停工、出售建案或退出市場等選擇，最後能留下來的業者，反而可能享受到「生存紅利」，而建築業「大者恆大」的趨勢也仍在延續。