Fed Başkanı Warsh verilere odaklanılmasını istiyor

ABD Merkez Bankası (Fed) Başkanı Kevin Warsh’ın para politikası kararlarında verilere odaklanılması ve ileriye dönük yönlendirmeye bağımlılığın azaltılması gerektiği yönündeki mesajlarına rağmen yatırımcılar, faiz beklentilerini şekillendirirken Fed yetkililerinin açıklamalarını izlemeyi sürdürüyor.

Bloomberg’in haberine göre bu durum, yaklaşan faiz kararı öncesinde piyasalarda belirsizliği artırıyor.

TD Securities ABD faiz stratejisi Başkanı Gennadiy Goldberg, 14 Ekim’de açıklanacak enflasyon verisi öncesinde müşterilerine Fed’in ekim ayında faiz artırmayacağı yönünde pozisyon almayı önerdi.

Goldberg’in değerlendirmesinde, enflasyonun faizleri sabit tutmayı destekleyecek ölçüde ılımlı gelmesi beklentisinin yanı sıra Fed yetkililerinin yakın zamanda faiz artışı yapılmayacağına işaret eden açıklamaları da etkili oldu.

Ancak enflasyon verisinin beklentilerin üzerinde gelmesiyle yatırımcılar faiz artışı ihtimalini hızla yükseltti. Ekim ayında faiz artırımı olasılığı, veri öncesindeki yaklaşık yüzde 20 seviyesinden bir noktada yüzde 50’ye yaklaştı. Buna karşın gün içinde yaşanan hareketin büyük bölümü daha sonra geri alındı.

Bloomberg’e göre Fed yetkililerinin ekim ayında faizlerin sabit tutulacağına işaret eden açıklamaları, yatırımcıların enflasyon verisine verdikleri tepkinin kalıcı olmasını engelleyen başlıca unsurlardan biri oldu. Faiz takaslarına göre ekim ayında faiz artırımı olasılığı yüzde 15’in altına geriledi.

Fed yetkililerinin mesajları beklentileri değiştirdi

New York Fed Başkanı John Williams, 29 Eylül’de yaptığı açıklamada yılın ilerleyen dönemlerinde bir faiz artışının uygun olabileceğini söylemişti. Ancak 1 Ekim’de Fed Başkan Yardımcısı Philip Jefferson’ın ek faiz artışlarına karar vermeden önce daha fazla zaman geçirilmesi gerektiği yönündeki mesajı, piyasa beklentilerini aşağı çekti.

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Christopher Waller’ın 8 Ekim’de art arda toplantılarda faiz artırmanın zorunlu olmadığına ilişkin açıklaması da bu eğilimi güçlendirdi.

Nationwide Başekonomisti Kathy Bostjancic, Fed yetkililerinin tahvil piyasasında fiyatlanan faiz artışlarının politika yapıcıların beklentilerinden daha agresif olduğunu gördüklerini ve bu nedenle süreci yavaşlatmak istemiş olabileceklerini belirtti.

Columbia Threadneedle Portföy Yöneticisi Ed Al-Hussainy ise mevcut enflasyon verilerinin faiz artışını desteklediğini savunarak faiz artışı ile faizin sabit tutulması arasındaki temel farkın Fed’in iletişiminden kaynaklandığını ifade etti.

Warsh, 16 Ekim’de Bangkok’ta yaptığı açıklamada toplantıların sonucunu önceden belirlemediğini vurgulamış ve Fed’in artık kararlarını önceden açıklama yaklaşımını benimsemediğini söylemişti.

Buna rağmen yatırımcılar, enflasyon verisinin ardından da Fed Başkanı’nın faizlerin sabit tutulacağı yönündeki piyasa beklentilerini değiştirecek bir mesaj vermemesine dikkat çekti.