Küresel Tahvil Piyasalarında Satış Dalgası ve Artan Borçlanma Maliyetleri

Küresel tahvil piyasalarında hızlanan satış dalgası, kamu maliyeleri üzerindeki baskıyı artırıyor.

ABD'den Fransa'ya ve Japonya'ya kadar pek çok ülkede borçlanma maliyetleri son yılların en yüksek seviyelerine çıkarken, tahvil getirilerindeki bu tırmanış hisse senedi piyasaları dahil olmak üzere diğer finansal varlıkları da olumsuz etkiliyor.

Küresel ölçekte borçlanma maliyetleri ve varlık fiyatları açısından temel gösterge kabul edilen 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi yüzde 5,34 seviyesine ulaşarak 2002 yılından bu yana en yüksek düzeyi gördü.

Tahvil fiyatları geriledikçe yükselen faiz oranları; artan enerji maliyetlerinin enflasyonu körüklemesi, yapay zeka ile veri merkezi yatırımlarındaki patlamanın büyüme beklentilerini yukarı taşıması ve kısa vadeli politika faizlerinin kalıcı olacağı öngörüleri nedeniyle dünya genelinde yükselişini sürdürüyor.

Yükselen faizler şirketlerin ve konut kredisi kullanan tüketicilerin finansman giderlerini artırırken, kamu yönetimlerini de bütçelerinden daha büyük payı faiz harcamalarına ayırmak zorunda bırakıyor.

Piyasalardaki satış dalgası, özellikle yüksek borç yükü taşıyan ülkelerde daha ağır hissediliyor.

Piyasa aktörleri bu yıl ABD'de faiz indirimine gidileceği yönündeki beklentilerini geride bıraktı.

Geçen ay gerçekleşen artırımın ardından piyasalar, Amerikan Merkez Bankası'nın (Fed) 2027 ortasına kadar en az üç faiz artırımı daha kararlaştıracağını fiyatlıyor.

Bu yıl iki kez faiz artıran Avrupa Merkez Bankası'nın (ECB) ise gelecek yılın ortasına kadar 25'er baz puanlık üç artırım daha yapması bekleniyor.

Gelişmeler hisse senedi piyasalarını da sarsıyor.

AFP ajansının aktardığına göre Avrupa'da gösterge STOXX 600 endeksi yüzde 1,2 gerileyerek haziran ayından bu yana en düşük seviyesine indi; bankacılık hisselerindeki değer kaybı yüzde 3'e kadar ulaştı.

Kredi piyasasında temerrüt riskine karşı koruma sağlayan yüksek riskli tahvil kredi temerrüt takası (CDS) endeksi de nisan ayı başından bu yana kaydedilen en yüksek noktaya çıktı.

Piyasalardaki satış eğilimi, ABD ile İsrail'in İran'a karşı yürüttüğü savaşın sürmesi nedeniyle derinleşiyor.

ABD Başkanı Donald Trump'ın İran'ın yedi günlük ateşkes teklifini kamuoyu önünde reddetmesi Wall Street endekslerini aşağı çekti; geniş tabanlı S&P 500 endeksi günü yüzde 0,8 düşüşle tamamladı.

Avrupa borsalarında Londra ve Frankfurt yüzde 0,1 ekside kapanırken Paris yatay seyretti.

Asya piyasaları ise Washington ile Pekin'in ticaret ateşkesini uzatmasına yanıt verirken günü karışık bir seyirle noktaladı.

Güçlenen Amerikan doları karşısında altın fiyatları yaz aylarındaki zirvelerinden geriledi.

Petrol fiyatları varil başına 100 doların üzerinde seyrederken Avrupa'da doğalgaz fiyatları artış gösterdi.

İngiltere'de ortalama motorin fiyatları litre başına neredeyse iki sterline yaklaşarak rekor kırdı.