L’agence Fitch envisage de dégrader la note de crédit de la France

Les nuages s’assombrissent un peu plus au-dessus de l’économie française. Dans un communiqué publié ce lundi 12 octobre, FitchRatings, l’une des trois agences de notation de référence, a indiqué envisager «une dégradation de la note» de crédit de la France en cas de «nouvelle hausse substantielle de la dette publique». Paris jouit encore de la note A+, l’une des meilleures que l’agence puisse attribuer, mais une dégradation serait un bien mauvais signal pour les investisseurs. Moins incités à investir, ils pourraient ainsi exiger de l’État français des taux d’intérêt plus élevés sur ses obligations, ce qui renchérirait in fine le coût de la dette.

L’agence met ainsi l’exécutif sous pression, à la veille de l’ouverture des débats sur le budget 2027 dans l’hémicycle l’Assemblée nationale. D’après FitchRatings, le projet du gouvernement «met en évidence la difficulté croissante à réduire le déficit budgétaire et à stabiliser la dette publique dans un contexte de faible croissance, de hausse des charges d’intérêts et de fragmentation politique persistante». Car «un ajustement nettement plus important que prévu serait nécessaire pour stabiliser la dette», estime-t-elle.

Passer la publicité

Contexte social éruptif

FitchRatings reconnaît toutefois que le projet est «ambitieux» et que son adoption «devrait se dérouler plus sereinement que ces dernières années», l’élection présidentielle de l’an prochain incitant les prétendants à l’Élysée à ne pas se compliquer la tâche. Mais cette copie «ne résoudrait pas en soi le problème de l’ampleur croissante de l’ajustement budgétaire que les futurs gouvernements devraient mettre en œuvre pour stabiliser le ratio d’endettement», c’est-à-dire le rapport entre la dette et le PIB, souligne l’agence.

Au volume de la dette s’ajoute un contexte social éruptif, «qui rend difficile l’assainissement budgétaire» et génère «des pressions en faveur d’une augmentation des dépenses publiques». Fitch prévient : «L’absence de progrès substantiels en matière de réduction du déficit, due par exemple à une fragmentation politique persistante, pourrait entraîner une révision de la perspective vers ’Négative’. Une nouvelle hausse substantielle de la dette publique pourrait alors conduire à une dégradation de la notation.»

En toile de fond de cette possible dégradation, il y a l’alourdissement de la charge de la dette pour l’État. Alors qu’elle ne représentait que 0,3% du PIB l’an dernier, l’envolée des taux d’intérêt et les inquiétudes des marchés sur la dette française devraient la porter à 0,8% du PIB entre 2026 et 2028, selon l’agence. Une charge financière lourde pour un gouvernement déjà à la recherche d’économies.