Les cryptos anonymes explosent : +213% depuis octobre 2025, portées par Zcash

Trois cent trente-cinq jours après le sommet d’octobre 2025, Bitcoin s’échange encore 36% en dessous de son record. Pour la plupart des altcoins, la note est bien plus salée. Sur les 200 plus gros actifs hors stablecoins, l’actif médian a perdu 58% depuis ce même sommet. Un seul secteur fait exception à la règle, et il ne s’agit ni de l’intelligence artificielle ni des memecoins. Les cryptos anonymes, portées par Zcash, affichent une performance positive depuis ce sommet. Un chiffre qui mérite qu’on s’y attarde d’un peu plus près.

Les données publiées par Glassnode le 7 septembre sont sans appel. Sur dix secteurs suivis par la plateforme d’analyse on-chain, neuf affichent une perte depuis le sommet du 6 octobre 2025 : la DeFi cède 27%, les exchanges 36%, les layer 1 40%, l’IA 42%, les actifs du monde réel (RWA) 57%. Un seul grimpe, les cryptos anonymes (privacy coins), à +213%.

Ce n’est pas le marché qui rebondit. C’est un secteur qui masque tout le reste. Sur les 30 derniers jours, les dix secteurs ont tous progressé, la vie privée en tête avec +90%. Mais cette embellie récente ne change rien à la photo de l’année. Seuls 25 actifs sur 200 affichent un gain depuis janvier, et l’actif médian perd 55% sur cette période.

ZEC pèse à lui seul 62% du secteur privacy

Voilà où le récit se complique. La capitalisation cumulée des cryptos anonymes est passée de 7,1 milliards de dollars il y a un an à 33,6 milliards aujourd’hui, selon le même rapport Glassnode, soit à peu près la capitalisation de Tron. Près de la moitié de cette hausse s’est produite ces trente derniers jours.

Zcash en est le principal moteur. Le token est passé du 82ᵉ au 7ᵉ rang mondial par capitalisation, avec une progression de 2 496% depuis janvier. À lui seul, il représente 62% du poids du secteur. Monero (XMR) a doublé sur la même période, et trois cryptos anonymes (DASH, XMR, ZEN) ont surperformé Bitcoin sur les 90 derniers jours. Mais retirez Zcash du calcul, et le panier de cryptos anonymes pondéré par capitalisation ne grimpe plus que de 85% depuis janvier. Solide, mais nettement moins spectaculaire.

David Hoffman a testé la diversification, pas le tout-ZEC

Ce pari sur la vie privée, un homme l’a fait publiquement bien avant que Glassnode ne le documente. En mai, David Hoffman, cofondateur du média Bankless (référence historique de l’écosystème Ethereum), a soldé toute sa position en ETH pour la répartir sur cinq tokens : VVV, NEAR, ZEC, HYPE, et surtout LIT, sur lequel il a placé la moitié de la somme.

La sortie lui a valu une volée de critiques. Un cofondateur d’un média pro-Ethereum qui vend tout son ETH, l’image ne passe pas inaperçue. Trois mois plus tard, le bilan compilé par l’analyste DeFi Ignas parle pour lui. LIT gagne 369%, ZEC 110%, NEAR 54%, quand l’ETH conservé à titre de comparaison ne progresse que de 8%. Seul VVV, à -6%, casse le tableau.

Le détail compte autant que le résultat. Hoffman n’a pas tout misé sur Zcash, contrairement à ce que la performance du secteur pourrait laisser croire à qui ne regarde que le chiffre global. Il a réparti son pari sur cinq lignes, et c’est LIT, pas ZEC, qui a le mieux performé chez lui. La leçon n’est pas qu’il fallait deviner le bon token. C’est qu’il fallait sortir d’un seul, l’ETH, pour ne plus dépendre d’un seul récit.