LTN經濟通》出走怨偶想回歸？歐洲的大難題

英國「脫歐」至今已經10年，開始探討是否重返歐盟。（路透）

脫歐「弊大於利」！英首相鬆口重返歐盟

〔財經頻道／綜合報導〕英國脫歐十年後，倫敦的政治風向正在出現一個過去幾年幾乎不能公開碰觸的變化。英國首相柏南（Andy Burnham）日前在工黨大會公開表示，「脫歐造成的危害大於好處」（Brexit has done more harm than good）。他認為，英國不能再讓與歐洲的關係懸而未決，政府將重新檢視未來十年的方向。

更值得注意的是，柏南沒有像前任首相施凱爾（Keir Starmer）一樣，把重新加入歐盟、單一市場與關稅同盟全部畫成紅線。他提出的可能選項，從維持目前制度、加入關稅同盟、重新加入單一市場，到「一路走到底」重新成為歐盟會員，都可以討論。

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換句話說，英國政府第一次正式把「重返歐盟」放回政治選項桌上，但並不等於第二次公投已經決定舉行。

根據柏南目前的說法，先評估每一種模式「做不做得到、利弊是什麼」，並預計在今年稍後的英歐峰會前後提出更完整方向，至於重新入盟究竟要透過下屆大選取得授權，還是之後再舉行一次全民公投，目前都沒有定案。

這場政治轉向背後，英國民意也出現明顯變化。根據2026年最新多項權威民調，The Messina Group 進行、樣本數高達 11,461 人的大型民調顯，支持重返歐盟高達49%，反對重返歐盟為28.5%。值得注意的是，高達54.9%的受訪者直接將「英國脫歐」（Brexit）定義為一場「失敗」。另外，作為英國最頂尖的民調機構YouGov的長期追蹤數據也顯示了相同的趨勢。

英國「脫歐」10年後經濟帳單浮現。（路透）

脫歐曾造成英鎊單日重貶10%

探討英國脫歐後遺症有多大，英鎊匯率（GBP）是最直觀的金融晴雨表。表面上看，英鎊並沒有像許多極端預測般「崩盤」，但拉長觀察時間軸，英鎊的軌跡揭示了英國經濟結構的深刻變化。

分析師指出，英鎊短線強勢，以對歐元（GBP/EUR）的相對抗跌在近期的匯率市場中，維持在1.17至1.18區間。這種短線強勢並非因為英國經濟極度強勁，而是因為「相對優勢」，其背後是英國央行（BoE）維持較高的基準利率以遏制服務業通膨，而歐洲央行（ECB）面對德法經濟停滯，降息預期更為濃厚，利差效應支撐了英鎊對歐元的短期走勢。

但是，如果將時間軸拉回到2016年6月脫歐公投前，英鎊對歐元高達1.30-1.32，英鎊對美元（GBP/USD）高達1.48–1.50。

分析師指出，脫歐結果出爐後，英鎊兌美元單日暴跌近10%，創自由浮動匯率時代最大單日跌幅之一。根據英格蘭銀行資料，2016年6月23日英鎊兌美元為1.4798，隔日降至1.3621，數週後更跌破1.30。10年過去，英鎊雖已遠離Brexit最恐慌的低點，但至今仍未重新站回公投前的高位。

與此同時，若談英國的國內生產毛額（GDP）表現，根據多項經濟研究與機構評估，英國脫歐後的整體經濟與GDP表現普遍不如留在歐盟的情況。

專家表示，英國脫歐更深層的影響反映在生產力、投資與貿易。英國預算責任辦公室（OBR）目前仍假設，英國離開歐盟單一市場與關稅同盟、改採現行英歐貿易合作協定後，長期生產力將比留在歐盟低約4%。OBR認為，主要原因不是關稅本身，而是非關稅壁壘增加，限制比較利益發揮；其過去估計也顯示，英國長期貿易密集度可能比留歐情境低約15%。

另一份估計更高。2025年底公布、2026年修訂的美國國家經濟研究局（NBER）研究，由史丹佛大學Nicholas Bloom等6名學者利用總體資料及英國企業Decision Maker Panel長期調查估算；截至2025年底，Brexit可能已使英國GDP比「沒有脫歐」的反事實情境低6%至8%，企業投資低12%至13%、就業低3%至4%，生產力低3%至4%。

分析師指出，6%至8%並不是「英國GDP真的下降8%」，而是模型估計英國經濟如果沒有脫歐，本來可能走到更高的位置，兩者之間形成差距。

歐盟雙引擎失速，英國回歸能為歐洲經濟加分嗎？外媒這麼說。（路透）

英國回歸能替歐洲加分嗎？

專家指出，在討論英國重返歐盟時，不能單從英國視角出發，也必須檢視歐盟（特別是德法兩大核心）當前的經濟困境。這件事的關鍵是，英國準備回去，也不是2016年的那個歐洲，因為目前德法兩國正陷經濟寒冬。

歐盟執委會今年5月預估，歐盟2026年經濟成長僅1.1%，歐元區更只有0.9%。兩大核心經濟體德國與法國的問題尤其明顯。德國在連續2年衰退後，2025年經濟也只成長0.2%，2026年預估0.6%；能源成本、製造業競爭力與投資疲弱仍拖累經濟。

現今，德國政府已經轉向大規模財政擴張，歐盟執委會估計財政赤字將由2025年的GDP 2.7%擴大到2026年的3.7%。

法國問題更棘手。歐盟執委會預估法國2026年成長僅0.8%，財政赤字仍高達GDP的5.1%，政府債務則可能從2025年的115.6%升至2027年的120%以上。近期，法國公債殖利率急升，十年期公債殖利率一度突破5%。《路透》甚至指出，法德十年債殖利率差一度擴大至歐債危機以來高點之一。

分析指出，歐盟至今仍是英國最大貿易夥伴。英國國會下議院圖書館統計，2025年英國對歐盟貨品與服務出口約3840億英鎊，占全部出口41%；自歐盟進口4720億英鎊，占50%。因此，英國雖然政治上離開了歐盟，經濟地理卻沒有搬家，如果重新進入單一市場甚至歐盟，仍可能形成互補。

英國若回歸，能給歐洲經濟加分嗎？專家認為，至少從貿易、服務、資本市場與戰略能力來看，確實存在明顯的互補空間。法媒報導，如今大多數英國人對脫歐感到後悔，大量研究表明，如果英國沒有脫離歐盟，其經濟增長會更加強勁；從理性角度來看，融入歐洲市場將使英國經濟獲益匪淺。

歐洲政策智庫（CER）指出，更緊密的英歐經濟關係，會透過更大的競爭與經濟活力（competition and dynamism）讓雙方受益，更重要的是，英國仍然是歐洲領先的外交、軍事和情報強國之一。該智庫直言，英國與歐盟是歐洲最重要的兩個經濟與戰略參與者，如果雙方在利益重疊的領域持續分裂，歐洲整體實力將會受到削弱。

英國首相柏南說，希望「有生之年」看到英國重新加入歐盟。（路透）

重歸於好之路漫長

柏南說，希望「有生之年」看到英國重新加入歐盟。乍聽之下有些奇怪：2016年英國靠一場公投決定離開，如果現在民意真的反轉，再投一次不就好了？但問題就在於，即使第二次公投真的出現，而且「重返歐盟」勝出，也只能決定英國想開始回去，不能決定何時真的回得去，更何況柏南目前也沒有承諾立即舉行公投。

Reuters Breakingviews的確分析，柏南可能先以親歐立場參加大選，再尋求公投授權，但這不是《歐盟條約》第49條要求的固定步驟。專家指出，現今英國是歐盟眼中的第三國，如果要重新加入，必須依《歐盟條約》第49條重新申請，這才是真正困難之處。

簡單來說，新會員加入需要歐盟27個會員國一致同意，當中任何一個會員國都可能在預算、農業、漁業、司法或其他政策領域提出談判要求，之後取得歐洲議會同意；完成談判後，入盟條約還必須由所有相關國家依各自憲政程序批准。這意味，即使英國選民再投一次「Yes」，也不能單方面決定回歐盟。

分析指出，英國過去在歐盟中的特殊之處，不只在會員資格本身，更在於多年談判累積下來的一系列豁免與特殊安排。

在「英國脫歐」（Brexit）之前，英國在歐盟內一直不是普通會員。它沒有使用歐元；沒有全面加入申根區，因此仍能維持自己的邊境管制，歷史上還有著名的英國預算回扣（UK rebate），以及在司法與內政等領域的特殊安排。

其中，最敏感的是歐元。今天的新EU會員原則上都承諾在符合條件後採用歐元；英國當年的「永久opt-out」是1990年代馬斯垂克條約談判時取得的特殊安排。如果重新以新會員加入，英國並沒有法律上的既得權要求自動恢復這項豁免。

這些待遇都是英國在不同年代、不同條約談判中逐項爭取出來的，而不是歐盟會員的標準配備。現今，英國退出歐盟，這些舊安排就隨會員資格終止。未來如果依《歐盟條約》第49條重新加入，沒有任何條約條文保證舊opt-outs會自動復活。

專家指出，英國可以要求，但能不能拿到就是27國談判的一部分，也可能是一張條件完全不同的新會員卡。

脫歐只需一張票，回去卻沒那麼簡單，英國需要闖過好幾關。對於，英國想返回的整個過程會花多久時間，歐盟沒有固定答案，談判快慢取決於英國願意接受多少歐盟法律、單一市場規則，以及27國之間能否形成政治共識。因此，柏南的「有生之年」說，並不代表英國加入歐盟真的需要幾十年，而是反映一個政治現實：沒有人敢保證時間表。

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