Marktbericht: Anleger nach KI-Crash weiter verunsichert

Der deutsche Leitindex steigt im frühen Handel um rund 0,6 Prozent auf etwa 25.980 Punkte und geht damit auf vorsichtigen Erholungskurs. Am vergangenen Freitag war der DAX um 1,9 Prozent auf 25.820 Punkte abgesackt. Von seinem erst am Vortag mit 26.692 Punkten erreichten Rekord hatte er zeitweise über 1.000 Zähler eingebüßt. Ausgelöst wurden die Verluste von der Furcht der Anlegerinnen und Anleger vor einer strengeren KI-Regulierung in den USA.

"Auch wenn wir eine Stabilisierung in den Kursen sehen, lässt sich eine wachsende KI-Müdigkeit bei Anlegern feststellen", sagt Jochen Stanzl, Chefmarktanalyst der Consorsbank. "Sie lassen sich nicht mehr von großen Versprechen anlocken, um sämtliche Bewertungen zu bezahlen, sondern wollen Ergebnisse sehen."

Aus charttechnischer Sicht ist Folgendes zu beachten: Die Marke von 25.800 Punkten bleibe der kurzfristige Dreh- und Angelpunkt, stellt IG-Experte Salah-Eddine Bouhmidi fest. "Eine nachhaltige Rückeroberung und anschließende Verteidigung wären wichtige Schritte zur Stabilisierung und würden die Chancen auf eine Jahresendrally verbessern."

Zum Wochenstart fragen sich die Anlegerinnen und Anleger natürlich, wie es am Markt weitergeht. Es könnte zwar turbulent bleiben, aber für den deutschen Leitindex gibt es Expertinnne und Experten zufolge auch Chancen: Dass der DAX nicht besonders technologielastig zusammengesetzt sei, mache ihn in der aktuellen Marktphase für viele Anlegende zu einer interessanten Alternative, konstatiert Portfoliomanager Thomas Altmann vom Vermögensverwalter QC Partners.

Auch Andreas Lipkow, Chef-Marktanalyst vom Broker CMC Markets, sieht für die europäischen Aktienmärkte weiterhin die Chance, sich zumindest teilweise von der Schwäche der US-Technologiebörsen abzukoppeln. Die erhoffte Jahresendrally müsse also nicht ausfallen, dürfte allerdings holpriger verlaufen als noch vor wenigen Tagen erwartet.

Zu den Faktoren, die die Richtung bestimmen, gehört auch in dieser Woche die Bilanzsaison. Aus dem DAX legen von heute bis Donnerstag unter anderem die Rückversicherer Hannover Rück und Munich Re, die Versorger Eon und RWE sowie Siemens und Henkel Quartalszahlen vor. Außerdem stehen mit Infineon und Siemens Energy auch zwei deutsche KI-Profiteure im Rampenlicht.

Neben der Geopolitik und der Geldpolitik bleiben die Unternehmensgewinne ein wesentlicher Kurstreiber. Fallen die Zahlen stärker aus als gedacht, könnte der DAX davon profitieren.

Wie es mit der US-Geldpolitik weitergehen könnte, darauf könnte der kommende Dienstag Hinweise liefern. Dann stehen die aktuellen Oktober-Inflationsdaten aus den USA an. Robert Greil, Chefstratege der Privatbank Merck Finck, erwartet eine Inflation von vier Prozent. "Damit wäre die Inflationsrate dies- wie jenseits des Atlantiks doppelt so hoch wie von EZB und Fed angepeilt", schreibt Greil.

Der US-Arbeitsmarkt sei weiterhin robust, sei die Inflation zu hoch und der Konflikt im Nahen Osten ungelöst, meint Maximilian Wienke, Marktanalyst beim Broker etoro. "Die Fed könnte deshalb zu weiteren Zinserhöhungen gezwungen sein. Hohe Renditen verteuern zudem die Finanzierung und erhöhen die Kapitalkosten der Tech-Unternehmen."

Unterstützung erhält der DAX heute von frischen Konjunkturzahlen. Die Ausfuhren deutscher Unternehmen stiegen im Vergleich zum August um 2,0 Prozent an, wie das Statistische Bundesamt mitteilte. Insgesamt wurden Waren im Wert von 141,1 Milliarden Euro exportiert.

"Die Exporte nehmen den Aufwärtstrend wieder auf", kommentiert Alexander Krüger, Chefökonom bei der Bethmann HAL Bank. "Das sind gute Nachrichten, zumal die Konkurrenz aus China weiterhin hoch ist. Der Außenhandel dürfte das Wirtschaftswachstum vorerst stützen, nicht aber antreiben."