财政赤字逼近2万亿美元 美国财政压力有多大

当地时间10月16日，美国财政部公布最新数据，2026财年联邦财政赤字达到1.99万亿美元，比上一财年增加2170亿美元，创五年来最高水平。该数字甚至超过一些发达国家一年的经济总量。

尽管美国政府全年收入达到创纪录的5.4万亿美元，但支出增长更快，达到7.4万亿美元。其中，债务利息支出高达1.36万亿美元。

在联邦债务总额突破40万亿美元的背景下，美国财政为何持续入不敷出，成为外界普遍关注的问题。

财政赤字逼近2万亿美元

十年间占收入比重近乎翻倍

美国财政部数据显示，2026财年联邦财政赤字比上一财年增长约12%，这是美国自2021年以来最大的年度财政赤字，也是历史上金额第三高的年度赤字。

近2万亿美元意味着什么？

以其他国家经济规模为参照，2025年澳大利亚全年国内生产总值约为1.84万亿美元，西班牙约为1.9万亿美元。美国联邦政府一年财政收支的缺口，已经超过这两个发达经济体各自的全年经济总量。

从历史变化看，2016财年，美国联邦财政赤字约为5870亿美元，相当于当年财政收入的18%；到2026财年，赤字扩大至近2万亿美元，相当于全年财政收入的37%。十年间，财政赤字占收入的比重从18%上升至37%，扩大了约一倍。

钱花到了哪里？

养老金、医疗和债务利息占大头

美国财政支出主要集中在社会保障、医疗、国防以及债务利息等领域。其中，养老金和医疗保障占据相当大的比重。

据美国国会预算办公室数据，2025财年，联邦政府社会保障养老金支出约1.58万亿美元，相当于当年财政收入的30%；加上医疗保险、医疗补助等医疗保障项目，养老金和医疗保障合计支出约3.4万亿美元，相当于联邦财政收入的约65%。

历史比较更能说明这一变化。2016财年，养老金和主要医疗保障支出合计占财政收入的约57%；到2025财年，该比例已上升至约65%。十年间，相关支出占财政收入的比重增加了约8个百分点。人口老龄化和医疗费用增长，是推动这些长期支出增加的重要原因。

衡量一国财政赤字，国际上常用的指标是赤字占国内生产总值的比例。欧盟财政规则原则上要求成员国将该比例控制在3%以内。2025年，法国赤字为其GDP的5.1%，德国约为其GDP的2.5%，而美国2026财年赤字已占其GDP的比例达到6.2%。虽然美国联邦财政与欧洲整体政府财政的统计范围不同，但这些数字仍可作为规模参考。

美国政府为何收入增加，赤字反而扩大？美国财政部数据显示，今年联邦政府收入增长3%，达到5.4万亿美元；支出却增长6%，达到7.4万亿美元。收入与支出双双创下历史纪录，但支出增长速度明显超过收入。

美国财经媒体“市场观察”(MarketWatch)指出，尽管财政缺口持续扩大，但在中期选举临近之际，政府短期内推动重大财政调整的空间依然有限。

与此同时，债务利息正在成为另一项沉重负担。

美国财政部数据显示，2026财年债务利息总支出达到1.36万亿美元，同比增长12%，再创历史新高，相当于当年财政收入的约四分之一。平均下来，美国政府每天需要支付利息约37亿美元。仅这一开支，就超过了联邦政府一年的国防支出。

债务规模越大，政府需要支付的利息通常越多。美国联邦债务总额已突破40万亿美元，政府不仅需要借款填补新的财政缺口，还要不断为到期债务筹集资金。在借款利率较高的情况下，利息负担随之加重。

财政收入方面，今年还出现特殊变化。美国最高法院裁定部分关税措施无效，联邦政府因此退还约1450亿美元关税，影响了年度财政收入。

由此可见，美国财政赤字持续扩大，是养老金和医疗保障支出增长、债务利息攀升及部分财政收入变化共同作用的结果。

财政压力持续

美国经济面临哪些长期挑战？

不断扩大的财政赤字，首先意味着美国政府需要承担更大的借款和偿债压力。

养老金、医疗等项目涉及大量民众的切身利益，短期内难以大幅削减；债务利息又必须按期支付。这使得政府在基础设施、教育、科研等领域安排预算时，面临更多限制。

美国国会预算办公室今年2月预测，如果现行法律和政策总体延续，到2036财年，美国年度财政赤字可能达到3.1万亿美元，公众持有的联邦债务规模可能相当于美国全年经济总量的120%。

国际货币基金组织(IMF)已对美国财政状况提出警告。IMF总裁格奥尔基耶娃10月14日表示，美国不能仅靠经济增长减轻债务负担，还需要从税收和政府支出两方面采取措施。

美国财政问题的影响也不局限于国内。美国国债是全球金融市场的重要资产，各国央行、金融机构和投资者广泛持有。如果美国政府长期维持巨额赤字，就需要持续通过发行国债筹集资金，其融资成本及国债市场变化，也可能影响全球资本流动和其他国家的借款成本。

尽管美国拥有庞大的经济规模和发达的资本市场，美元及美国国债仍在全球金融体系中占据重要地位，巨额财政赤字短期内未必引发债务危机，但长期持续的财政失衡仍可能推高政府融资成本，挤压公共支出空间，并对美国经济增长和金融市场稳定带来不利影响。

随着11月3日中期选举临近，财政政策也将继续受到关注。未来美国如何在保障养老金及医疗等公共支出、控制债务增长和维持经济发展之间取得平衡，仍是一道长期难题。