輝達黃仁勳下台是好事？南韓半導體高層：對我們來說可能是利多

黃仁勳已在12日宣布辭去輝達總裁、執行長及董事會成員等公司職務。（歐新社）

〔財經頻道／綜合報導〕黃仁勳已在12日宣布辭去輝達總裁、執行長及董事會成員等公司職務，南韓業界人士與分析師表示，黃仁勳突然辭職，可能讓南韓記憶體晶片製造商在未來的供應談判中取得更大議價能力；另一方面，他的離開也讓外界開始質疑，他親自推動的人工智慧（AI）計畫未來將何去何從。

韓媒《韓國先驅報》報導，對南韓記憶體製造商而言，如果輝達在市場競爭中逐漸落後於對手，這場高層人事變動甚至可能帶來機會。南韓半導體產業協會副會長安基賢（Ahn Ki-hyun，音譯）表示：「這實際上可能對我們更有利。如果另一家公司填補輝達留下的市場空缺，它仍然會需要我們的HBM。」

安基賢認為，相較於黃仁勳與南韓企業領導人的私人關係，輝達對少數幾家記憶體供應商的依賴更為重要。他說：「輝達若要更換供應商，就必須有替代選項。但這些替代選項在哪裡？」

南韓的SK海力士（SK hynix）和三星電子（Samsung Electronics），以及美國的美光（Micron），是全球3大高頻寬記憶體（HBM）製造商，而HBM是輝達AI加速器不可或缺的關鍵元件。

安基賢表示：「與其將供應集中在單一客戶身上，我們可以把供應分散給多家客戶。這實際上可能對我們更有利。」

市場原本就預期，記憶體供應將逐漸轉向輝達的競爭對手。LS證券估計，輝達占全球HBM需求的比重將從2025年的66%，降至2026年的57%。摩根士丹利（Morgan Stanley）則預測，輝達的市占比重將在2027年降至37.3%，谷歌（Google）則將達到36%。

專門研究半導體供應鏈的研究機構SemiAnalysis週五（13日）表示，黃仁勳親自確保了南韓的記憶體產能，以及台灣的晶片製造產能。SemiAnalysis創辦人兼執行長帕特爾（Dylan Patel）表示：「這種牢牢掌控供應的能力，是建立在個人關係之上的。」

SemiAnalysis估計，2027年SK海力士向輝達供應HBM4時，每Gb的報價可能為3至3.30美元；相較之下，對其他主要客戶，包括超微（AMD）、博通（Broadcom）、亞馬遜（Amazon）及谷歌，報價則可能達到3.70至4.10美元。

帕特爾認為，雙方之間存在一種「默契」。SK海力士讓輝達優先取得AI晶片所需的記憶體，而輝達則優先向SK集團旗下更廣泛的企業供應GPU，以支援其AI基礎設施業務。SemiAnalysis預期，黃仁勳離開後，輝達原本享有的優先待遇可能減弱，進而釋出更多HBM產能供競爭對手使用。

一家與輝達有業務往來的南韓企業主管表示，相較之下，他更擔心黃仁勳親自推動的AI工廠、實體AI及機器人相關計畫。他說：「讓我更擔心的是這些新業務。黃仁勳親自推動了其中一些計畫。問題在於，沒有他之後，這些計畫是否還能以相同的速度推進。」

Meritz證券分析師黃秀旭（Hwang Soo-wook，音譯）警告，輝達的財務承諾若轉趨保守，也可能影響AI基礎設施的融資。輝達一直透過投資、長期產能承諾及營收保證，協助資料中心營運商籌措資金。

黃秀旭表示：「如果下一任管理團隊對新的財務支援採取更保守的態度，可能影響新雲端業者（neocloud）的擴張速度及其融資條件。」