AI算力需求狂飆 重電四雄訂單能見度直達2031年

AI算力狂飆，讓「電力」成為AI產業下一個關鍵戰場。台電強韌電網、半導體擴廠及AIDC（AI資料中心）需求同步發酵，帶動變壓器、GIS（氣體絕緣開關）及配電設備需求，重電四雄華城、士電、中興電、亞力訂單能見度都已看到2029、2030年。

這波需求與過去單純的電網汰舊換新不同，AI資料中心具有高密度用電特性，除了需要大量電力，也要求供電穩定，進一步推升電力設備規模。士電近期法說指出，國內電力級變壓器訂單多落在161kV，但AIDC需求已出現230至345kV、150至200MVA等大型規格，產品明顯朝「高電壓、大容量」發展。

士電表示，國內市場仍是重電基本盤，台電強韌電網持續推進，加上AIDC、晶圓廠、封裝及記憶體等科技業擴廠，科技產業相關營收約占25%，台電強韌電網相關也約占25%，整體在手訂單已超過600億元，而國際變壓器產品的交期維持2至3年，顯示供需仍相對吃緊。

為因應需求，士電去年9月T3廠投產後，產能利用率已接近9成，且已有客戶預約產能，下一步再投資約22億元，近期啟動T4廠計畫，將朝345kV、200MVA等高壓大容量產品布局，預計明年9月投產，2028年開始貢獻營收，2029年完整反映產能效益。

華城則受惠台電強韌電網、外銷基礎建設、半導體擴廠及AIDC四大動能，其中，AIDC接單已超過220億元，也已開始承接2030年訂單。中興電則受惠台電電網建設及半導體擴廠，GIS等電力設備需求穩健，部分訂單能見度甚至看到2031年；亞力目前在手訂單超過130億元，對今明年展望樂觀。

先前對AI出現泡沫化疑慮，但重電業者認為AIDC熱度並非短期題材，至少未來5年需求仍有支撐，若AI模型持續升級、算力需求擴大，未來5至10年電力設備需求仍強勁，進一步轉為長期基礎建設需求。