Análisis económico: Deuda climática de la UE, expansión de Lefties y riesgos de IA en la banca

Los estragos climáticos de este verano pueden contribuir a cambiar la postura de la UE de los últimos dos años frente al cambio climático. Teresa Ribera, vicepresidenta de la Comisión, planteará emitir deuda común para financiar la transición ecológica y aplicar un impuesto especial a las petroleras. A Europa le urge invertir en clima, defensa y tecnología, ámbitos en los que va rezagada frente a Estados Unidos y China, pero los Estados apenas tienen margen fiscal.

No será fácil lograrlo. La Comisión ha desandado buena parte de la agenda verde, alargando los plazos de la transición renovable. A eso se suma la presión de la ultraderecha europea, con un discurso de prioridades nacionales incompatible con cualquier mutualización. Alemania y los frugales, además, acaban de reclamar recortes de miles de millones en el presupuesto europeo. Quienes defienden la deuda común cuentan con el precedente del plan de recuperación tras la covid, que no es idéntico, pero demuestra que la emisión conjunta funciona cuando la urgencia lo justifica.

Inditex practica con Lefties una expansión selectiva. Algo ha cambiado en el trato a una marca que hasta hace poco ni figuraba en la información financiera del grupo. El pasado jueves abrió su primera tienda en Reino Unido, donde Primark tiene un 6,8% de cuota. Prepara otras dos, en Essex y Newcastle, tras estrenarse este año en Francia y Alemania. Lefties es además la única enseña de Inditex que aumentó su número de establecimientos en el último año, hasta alcanzar 215 tiendas, seis más, mientras el resto de marcas redujo su red. La compañía parece haber encontrado así margen para crecer sin canibalizar el espacio de Zara, Bershka o Pull&Bear.

El dinero es confianza y la IA puede ponerla a prueba. Ayer, Andrew Bailey, presidente del FSB, advirtió en una carta al G20 de los riesgos que amenazan a las entidades financieras. Por un lado, los modelos tendrán la capacidad de localizar vulnerabilidades y lanzar ataques a una escala y velocidad nunca vistas. También alertó del peligro de que muchos bancos dependan de los mismos y escasos proveedores tecnológicos, de modo que un fallo en uno de ellos pueda afectar simultáneamente a todo el sistema. A eso se suma que estas herramientas, combinadas con las redes sociales, pueden acelerar la propagación del pánico. Por eso, Bailey pide a los bancos capacidad para restaurar sistemas y datos desde cero; y a las autoridades, protocolos de los que muchas jurisdicciones aún carecen.

Con los tipos en su nivel actual, es poco probable que la inflación vuelva al objetivo a medio plazo y será necesario seguir endureciendo la política monetaria, especialmente en el actual entorno de resiliencia de la demanda agregada. Isabel Schnabel, Miembro del Comité Ejecutivo del BCE.