Baptême du feu à Cupertino. John Ternus a présenté lundi 2 novembre ses premiers résultats trimestriels comme patron d’Apple. Le chiffre d’affaires a atteint 114,48 milliards de dollars sur le trimestre clos le 26 septembre. De plus, le bénéfice par action a dépassé les attentes des analystes. Du jamais vu pour un trimestre de septembre. Les investisseurs ont pourtant vendu après la clôture de Wall Street. En effet, la Grande Chine est restée sous les prévisions. Par ailleurs, les prix des puces mémoire s’envolent et la marge du trimestre de Noël va reculer. Le tout pour un groupe dont la capitalisation frôle les 5 000 milliards de dollars et vaut plus de trois fois celle du Bitcoin.
Apple bat le consensus grâce à l’iPhone et au Mac
L’iPhone a rapporté 57,58 milliards de dollars, 17 % de plus qu’un an plus tôt. Les analystes interrogés par Bloomberg en attendaient seulement 56,48 milliards. Le Mac fait encore mieux. Ses 10,79 milliards (+24 %) battent les 9,69 milliards espérés. Les services encaissent 31,57 milliards, un record absolu, à dix millions de dollars près du consensus. L’iPad (6,23 milliards) et les accessoires (8,30 milliards) reculent tous les deux.
Le bénéfice net ressort à 30,71 milliards de dollars, contre 27,47 milliards un an plus tôt. Le bénéfice par action grimpe de 14 % à 2,10 dollars, là où le marché tablait sur 2,00 dollars. Sur l’exercice fiscal 2026, Apple a facturé 478,8 milliards de dollars.
Un détail mérite lecture dans le communiqué déposé auprès de la SEC. La marge brute de 47,9 % inclut environ un point de remboursements de droits de douane. Ce coup de pouce ajoute aussi 0,05 dollar au bénéfice par action. Le directeur financier Kevan Parekh l’a d’ailleurs reconnu. Sans ce chèque de Washington, la marge aurait reculé d’environ un point d’un trimestre sur l’autre.
Grande Chine : la ligne qui manque la cible
Une seule ligne du tableau géographique a fait grimacer les analystes. La Grande Chine a généré 17,54 milliards de dollars de ventes sur le trimestre. Or le consensus en attendait 18,75 milliards selon le direct de Yahoo Finance. Soit 1,2 milliard de manque à gagner. La région inquiète les investisseurs depuis deux ans.
Le paradoxe tient à la base de comparaison. La Chine n’avait rapporté que 14,49 milliards un an plus tôt, un creux. La hausse affichée atteint donc 21 %. Apple y revendique ainsi un record pour un trimestre de septembre, porté par l’iPhone et le Mac. Mais Wall Street avait anticipé mieux encore et ne retient que l’écart. Le marché chinois reste celui où Huawei dispute le plus frontalement le haut de gamme à Apple.
Mémoire hors de prix et marge en baisse pour Noël
Le gros sujet de la conférence du 2 novembre tenait en un mot, la mémoire. « Ce que nous observons actuellement sur les prix de la mémoire est sans précédent », a lâché John Ternus aux investisseurs. Les centres de données de l’intelligence artificielle aspirent la production mondiale de DRAM et de mémoire flash. Apple paie le ticket comme tout le monde. Le patron a chiffré la facture. Entre juin et septembre, les engagements d’achat du groupe auprès de ses fournisseurs ont bondi de 33 milliards de dollars. Les stocks ont gonflé de 5,7 à 14,5 milliards de dollars en un an.
Les prévisions pour le trimestre de Noël en portent la trace. Apple vise une croissance du chiffre d’affaires de 7 à 10 % sur un an. Les services, eux, devraient progresser de 8 à 9 %. Ce serait le meilleur trimestre de son histoire. La marge brute doit pourtant retomber entre 45 et 46 %, contre 47,9 % sur le trimestre écoulé. Et ce malgré les hausses de prix passées en juin et en septembre sur plusieurs produits. Le directeur des opérations Sabih Khan prévient que le Mac et l’iPad manqueront en rayon pendant les fêtes, faute de mémoire disponible.
Le titre a fini la séance régulière à 338,32 dollars (-1,83 %). Ensuite, il a glissé à 329,70 dollars dans les échanges après clôture (-2,55 %) à 18 h 41, heure de New York. Le conseil d’administration a déclaré dans la foulée un dividende de 0,27 dollar par action, payable le 16 novembre.
Apple vaut plus de trois fois le Bitcoin
