
AI-generated summary
Банк России прервал цикл смягчения денежно-кредитной политики, который длился с июня 2025 года. Ускорение инфляции летом регулятор связывает с ситуацией на рынке топлива.
Для снижения ключевой ставки нужна уверенность в том, что снижение устойчивой инфляции возобновилось. Такое условие назвала глава Центрального банка России (ЦБ РФ) Эльвира Набиуллина.
По итогам заседания 11 сентября совет директоров Банка России принял решение сохранить ключевую ставку на уровне 14 процентов годовых, прервав цикл смягчения денежно-кредитной политики (ДКП), который продолжался с июня 2025 года. Регулятор сослался на ускорение устойчивого роста цен до пяти-шести процентов в пересчете на год, посчитав главной причиной тенденции «временное сокращение производственных мощностей в отдельных отраслях».
Как заявила Набиуллина, ускорение роста цен в летние месяцы в основном было вызвано ситуацией на рынке топлива. Инфляционные ожидания населения остаются высокими, и регулятору нужно больше времени для оценки временных факторов, которые влияют на цены.

The Central Bank of the Russian Federation maintained its key rate due to inflation risks and uncertainty in the external environment. According to Ekaterina Furzikova from Alfa-Money, the decision was influenced by the dynamics of the ruble exchange rate and the situation on the fuel market, limiting the possibilities for reducing the rate.
Polish PM Donald Tusk, joined by Visegrad Four leaders, warned that high energy prices are crippling EU industrial competitiveness. Leaders criticized current EU climate policies and the economic impact of decoupling from Russian energy, calling for urgent market reforms.

The Central Bank of Russia left the key rate unchanged, which coincided with expert forecasts. The decision is driven by rising fuel prices, strong fiscal momentum and continued strong lending activity in the country.

Talk about completing the Bank of Russia monetary policy easing cycle after maintaining the rate at 14% is premature, says Garda Capital investment strategist Alexander Bakhtin. In his opinion, the Central Bank’s step is justified, and if inflation weakens, the rate reduction may resume.

The head of the State Duma Committee on the Financial Market, Anatoly Aksakov, said that the Bank of Russia is unlikely to sharply reduce the key rate. At the same time, at the next two meetings, the regulator can reduce it twice by 0.25 percentage points.

The Central Bank of the Russian Federation recorded increased demand for loans from businesses with moderate growth in retail lending. The regulator kept the key rate at 14% per annum, interrupting the cycle of its reduction that had lasted since June 2025.