Deutsche Bank prépare un service de conservation de cryptomonnaies pour institutionnels

Francfort, un pied dans le coffre-fort. Deutsche Bank prépare un service de conservation de cryptomonnaies taillé pour les gérants d’actifs, family offices et fonds de pension, pas pour le grand public. La technologie viendra de Bitpanda, l’exchange autrichien devenu fournisseur d’infrastructure pour ses concurrents bancaires.

Le chantier ne date pas d’hier. Deutsche Bank avait déposé sa demande d’agrément auprès de la BaFin dès juin 2023 et s’était alliée dans la foulée au suisse Taurus pour la partie garde et tokenisation.

Deutsche Bank prépare une offre de garde crypto pensée pour les investisseurs institutionnels, pas pour le grand public

La technologie vient de Bitpanda Technology Solutions, l’infrastructure de garde du suisse Taurus

Le régulateur allemand a accordé à Bitpanda son agrément MiCA dès janvier 2025, une grande première en Europe

Sparkassen, DZ Bank, Commerzbank et Clearstream ouvrent aussi la crypto à leurs clients

Deutsche Bank et Bitpanda : qui garde vraiment les clés

Conserver des actifs numériques revient à détenir et sécuriser les clés privées qui commandent les fonds, avec la ségrégation des avoirs, les audits et le reporting qu’exigent gérants d’actifs, family offices et fonds de pension. Deutsche Bank ne construit pas seule cette plomberie. La brique technologique provient de Bitpanda Technology Solutions, la division de l’exchange viennois dédiée aux clients professionnels, quand Taurus apporte l’infrastructure de garde. Le service doit loger dans la branche Securities Services de la banque d’entreprise, celle qui conserve déjà des titres classiques pour des institutionnels.

Deutsche Bank connaît bien son partenaire helvétique : elle avait participé au tour de table de 65 millions de dollars levé par Taurus début 2023, avant de signer un accord commercial quelques mois plus tard. Le cadre réglementaire a depuis changé d’échelle avec l’entrée en application du règlement européen MiCA, qui impose un agrément unique de prestataire de services sur crypto-actifs valable dans les vingt-sept États membres. Bitpanda a décroché en janvier 2025 le premier de ces agréments délivré par la BaFin, le régulateur financier allemand.

Les banques allemandes ne regardent plus les exchanges encaisser

Deutsche Bank avance dans un paysage bancaire qui s’est converti par étapes. Les caisses d’épargne du groupe Sparkassen, qui revendiquent une cinquantaine de millions de clients, visaient initialement cet été pour l’ouverture du trading crypto aux particuliers via la plateforme de DekaBank : le calendrier a depuis glissé à un déploiement par vagues à partir de la mi-octobre 2026, sans date officielle confirmée. DZ Bank teste depuis 2024 un service comparable pour le réseau des banques coopératives avec Boerse Stuttgart Digital. Commerzbank s’est adossée à Crypto Finance pour ses clients entreprises, et Clearstream, le dépositaire central du groupe Deutsche Börse, conserve et règle du bitcoin et de l’ether pour ses clients institutionnels depuis 2025.

Bitpanda a fait de cette bascule son second métier. Son offre en marque blanche équipe déjà Raiffeisen Bank International, qui a ouvert l’achat de cryptos à ses clients autrichiens, ainsi que la banque régionale LBBW et des néobanques comme N26. Chaque établissement qui renonce à bâtir son propre coffre devient un client récurrent, avec un revenu adossé aux volumes plutôt qu’à une licence logicielle.

Du coffre-fort au stablecoin en euro

La conservation n’est qu’une pièce du dispositif allemand. DWS, la filiale de gestion d’actifs de Deutsche Bank, a monté avec Flow Traders et Galaxy la coentreprise AllUnity, qui a obtenu de la BaFin en juillet 2025 une licence d’établissement de monnaie électronique pour émettre EURAU, un stablecoin adossé à l’euro et conforme à MiCA. De quoi offrir aux mêmes clients institutionnels un actif de règlement sur blockchain une fois leurs avoirs sous garde bancaire.

« Il existe un large éventail de façons pour les banques de s’impliquer dans les stablecoins, du rôle de gestionnaire de réserves à l’émission de leur propre jeton, seules ou au sein d’un consortium. »

Sabih Behzad, responsable de la transformation des actifs numériques et des devises chez Deutsche Bank

La banque expérimente en parallèle une chaîne de seconde couche destinée à la tokenisation d’actifs pour ses activités de gestion, un chantier baptisé Project Dama 2. Garder les clés, émettre l’euro numérique de règlement, héberger les titres tokenisés : les trois briques pointent au même client final, celui qui refuse de confier ses actifs à une plateforme non bancaire.