Économie : Les banques chinoises dopent les taux du dollar pour freiner la hausse du yuan

Des dépôts en dollars mieux rémunérés. Plus de six banques actives en Chine ont relevé ces dernières semaines les taux qu’elles proposent sur les dépôts en devise américaine, selon des sources bancaires interrogées par Reuters. Certaines offres dépassent désormais 4 % sur un an. En rendant les dépôts en dollars plus attractifs, ces hausses pourraient inciter les exportateurs à conserver leurs recettes en devises et atténuer la pression à la hausse sur le yuan.

Les points clés de cet article

Plus de six établissements, dont des banques d’État et des banques étrangères, ont relevé leurs taux sur les dépôts en dollars.

Dans une banque d’État, le taux à un an dépasse 4 % pour les dépôts supérieurs à 50 000 dollars.

Le yuan s’est apprécié d’environ 10 % face au dollar depuis le début de 2025, selon Reuters.

Reuters n’a pas pu établir si les autorités chinoises avaient demandé aux banques de relever leurs taux.

Les dépôts en dollars deviennent plus attractifs en Chine

Dans une banque d’État, le taux à un an proposé sur certains dépôts en dollars a gagné environ 1,2 point de pourcentage en quelques mois. Dans un autre établissement public, les taux proposés ont atteint 4,5 % à la fin d’octobre. À titre de comparaison, Reuters indique que les grandes banques d’État rémunèrent les dépôts en yuans autour de 0,95 %, après plusieurs baisses. Deux sources bancaires disent déjà observer de nouveaux dépôts de la part d’exportateurs et de particuliers.

Cette hausse intervient alors que les dépôts en devises dans les banques chinoises ont atteint un record de 1 200 milliards de dollars à fin septembre, en progression de 17,7 % sur un an, selon les données de la banque centrale citées par la presse. Les offres en dollars de certains établissements chinois rivalisent désormais avec celles de Hong Kong, où les taux relevés par l’agence se situent légèrement sous les 4 %.

Lorsqu’un exportateur chinois convertit ses recettes en dollars, il vend des billets verts et achète des yuans. Si de nombreuses entreprises procèdent à ces conversions en même temps, elles renforcent la demande de monnaie chinoise. Un dépôt en dollars mieux rémunéré donne aux entreprises qui disposent déjà de liquidités en yuans une raison de différer la conversion. Cet effet peut compter en fin d’année, lorsque certaines sociétés vendent habituellement des devises pour payer leurs primes et couvrir leurs dépenses locales.

La Banque populaire de Chine agit par ailleurs sur un autre levier. Elle a annoncé que le ratio de réserves obligatoires sur les dépôts en devises passerait de 4 % à 6 % le 15 novembre. Les banques devront donc immobiliser une part plus importante de ces dépôts. Les deux mesures peuvent contribuer à modérer l’appréciation du yuan, par des voies différentes.