Cuando dirigía el banco polaco Pekao, Luigi Lovaglio (Potenza, Italia, 1955) se encontró en la ópera con Donald Tusk, el primer ministro del país y más tarde presidente del Consejo Europeo. Hablaron de fútbol, una pasión compartida, y acabaron emplazándose para una pachanga. Antes de saltar al césped, la instrucción del italiano a su equipo fue clara: mantener la distancia para evitar cualquier incidente diplomático por una falta tonta. “La orden se tomó al pie de la letra y el partido acabó 12 a 2 para los polacos”, recordó con humor años después. Es de las pocas derrotas de un banquero que sabe que a veces hay que perder para ganar. Curtido en crisis y remontadas, hoy capitanea Monte dei Paschi di Siena (MPS) en una partita decisiva para el capitalismo italiano. Ante la opa hostil lanzada por Intesa Sanpaolo sobre la entidad que dirige, ha salido al campo con la idea de que la mejor defensa es un buen ataque.
En junio, el banco BPM planteó una fusión entre iguales a Monte dei Paschi para alumbrar al segundo grupo financiero más grande al sur de los Alpes e Intesa no tardó ni 24 horas en dejar caer su obús. “Trabajamos en esta transacción durante mucho tiempo. BPM intentó anticiparse a la oferta real, que era la nuestra”, replicó el consejero delegado de Intesa, Carlo Messina, en una conferencia con analistas, según recogió el Financial Times. Cuando fracasó la adhesión amistosa con BPM, Lovaglio buscó una salida a la propuesta que quedaba en pie y que, a sus ojos, infravaloraba su entidad y suponía su desmantelamiento. La semana pasada, Monte dei Paschi remitió dos ofertas simultáneas, de 34.000 millones de euros en total, por BPM y Generali.
De prosperar la operación, el grupo resultante tendría una capitalización bursátil estimada de 70.000 millones. Los actuales accionistas de MPS obtendrían un 50,1% del mismo, con un valor a la par o incluso por encima de los 30.600 millones que Intesa puso sobre el tapete, además de un dividendo extraordinario de 4.000 millones. Con esta maniobra, el consejero delegado busca poner al menos un empate en el marcador al que, a juzgar por su trayectoria y fama, puede dar la vuelta.
Llegó a Monte dei Paschi en 2022, fichado por el ministro de Finanzas y el secretario del Tesoro del Gobierno de Mario Draghi. “Cuando me lo pidieron, tomé la decisión en cinco minutos”, dijo a The New York Times. El banco había protagonizado en 2017 el mayor rescate de la historia del país, de 5.400 millones, y no acababa de levantar el vuelo. Al poco de llegar, el ejecutivo completó una ampliación de capital de 2.500 millones para una reestructuración que incluía el cierre de una de cada diez sucursales y la salida voluntaria de miles de trabajadores. Con él en la banda, la entidad intensificó la reducción de activos problemáticos, volvió a la rentabilidad y recuperó la confianza de los inversores.
Lovaglio es un hombre discreto y tranquilo que deja que los números hablen por él, y los que lo conocen dicen que su verdadera arma secreta es la ironía sutil. Nació en Potenza, la capital de la región de Basilicata, en 1955. Sus padres tenían cinco hijos y un quiosco de bebidas en un parque de la ciudad. Gracias a una profesora que se fijó en él, comenzó la primaria un año antes de lo que marca el sistema, sin haber pisado una escuela hasta entonces. Al cabo de unos meses, sin embargo, los padres de sus compañeros se quejaron y tuvo que abandonar la clase. Aprendió a leer y escribir frente a la tele, con el programa de alfabetización Nunca es tarde de la Rai, y con seis años entró directamente en segundo. Su educación continuó después en Bolonia, adonde se trasladaron en busca de mejores oportunidades.
Comenzó a trabajar en las cajas del banco Credito Italiano en 1973, con apenas 18 años. Por las mañanas atendía a los clientes y por las tardes y las noches estudiaba para licenciarse en Economía y Comercio. Lovaglio fue subiendo peldaños en la organización, fue testigo de la fusión con UniCredit y ocupó diferentes puestos ejecutivos durante la expansión del negocio en Europa, que lo llevó primero a Bulgaria y luego a Polonia. Allí convirtió a Pekao en una organización sólida y en 2017, tras la venta de la entidad al Estado polaco, su relación de más de cuatro décadas con UniCredit llegó a su fin. Volvió a Italia y en 2019 le encomendaron revivir Credito Valtellinese.
La pasada primavera, un desafío interno estuvo a punto de dejarlo fuera de juego. El ejecutivo había guiado la adquisición por 16.000 millones de Mediobanca en 2025, que incluía una nada desdeñable parte de Generali, una de las joyas de la corona del sector. Los planes del banquero para la integración no convencían a Francesco Gaetano Caltagirone, uno de los principales inversores y con intereses propios en la aseguradora. La junta propuso a otro candidato para el siguiente término y cuando Lovaglio se unió a la lista de un accionista minoritario, primero lo destituyeron y luego lo despidieron. En la siguiente junta general, los socios, incluyendo a pesos pesados como Delfin, BlackRock y Norges Bank, según Reuters, votaron a su favor.
La pelota está ahora en el campo de los dos bancos pretendidos. De acuerdo con el Financial Times, la visión de Lovaglio encaja con las preferencias del Gobierno transalpino, que ve con buenos ojos la creación de un gran grupo capaz de jugar de tú a tú con Intesa y UniCredit, los dos más grandes. Roma aún mantiene una pequeña participación en la entidad que culminó su reprivatización en 2024, pero su posición es neutral. No obstante, Giorgia Meloni, la primera ministra, dijo públicamente que esperaba no verlo desmantelado.
Si finalmente se impone la propuesta de Intesa, el banco más antiguo del mundo desaparecería tal y como lo conocen los italianos. Los planes del principal grupo financiero italiano pasan por quedarse con los activos más valiosos, convertirse en el accionista mayoritario de Generali, despojar a Monte dei Paschi de su marca histórica y vender la mitad de sus sucursales. El pitido final de este partido a cuatro puede redibujar el sistema financiero del país y Lovaglio corre con el balón en los pies para asegurarse de que su equipo sea uno de los ganadores.
