Märkte Asien: Zweifel an Zukunft von Nvidia-Chef Huang bremsen Südkoreas Börse

Die Börsen in Japan und Taiwan legen kräftig zu, doch Südkorea hinkt hinterher. Die Affäre von Nvidia-Chef Huang dämpft die Stimmung. Für Samsung und SK Hynix steht viel auf dem Spiel.

Tokio: Die Anleger in Japan folgen dem Trend der Wall Street. Foto: Eugene Hoshiko/AP/dpa

Tokio. Die Affäre von Nvidia-Chef Jensen Huang dämpft am Montag die Erholungsrally der Chipwerte an Südkoreas Börse. Während Tokio und Taipeh am Montag den Positivtrend US-Chipwerte vom Freitag voll mitnahmen, startete Südkoreas Kospi-Index gegen den asiatischen Trend im Minus. In den ersten Handelsstunden arbeitete sich der Leitindex zwar auf ein Plus von 1,6 Prozent bei 5.140 Punkten vor. Doch damit hinkte er den Nachbarbörsen deutlich hinterher.

Japans Nikkei-225-Index stieg bis zur Mittagspause um 3,4 Prozent auf 59.411 Punkte, der breiter gefasste Topix ebenfalls um 3,4 Prozent auf 3.834 Punkte.

Der taiwanische Taiex, der vom weltgrößten Chipauftragsfertiger TSMC dominiert wird, schoss in den ersten 90 Handelsminuten sogar um 6,5 Prozent auf 42.297 Punkte in die Höhe.

Die weniger von Chipwerten abhängigen Märkte entwickelten sich uneinheitlich. Singapurs Straits-Times-Index verlor etwas mehr als zwei Prozent, der Hongkonger Hangseng tendierte leicht ins Plus, während der Shanghai Composite Index im frühen Handel 0,5 Prozent über dem Schlusskurs vom Freitag stand.

Auslöser der Zurückhaltung in Seoul sind die wachsenden Zweifel an Huangs Zukunft. „Die Anleger verarbeiten derzeit neue Unsicherheiten rund um Nvidia“, schrieb die südkoreanische Nachrichtenagentur Yonhap. Der Grund: Nvidias Verwaltungsrat hat am Sonntag (US-Zeit) eine unabhängige Untersuchung eingeleitet. Sie soll Vorwürfe klären, nach denen der Konzernchef ins Visier einer mutmaßlichen chinesischen Spionin geraten sei.

Huangs Tochter sagt Korea-Reise in letzter Minute ab

In Südkorea ist die Vertrauenskrise bereits unmittelbar zu spüren. So sagte Huangs Tochter Madison Huang, Senior Director of Product Marketing beim Chipkonzern, am Samstag überraschend eine Reise zu wichtigen Terminen in Südkorea ab. Unter anderem sollte sie Minister treffen und an einer Nvidia-Veranstaltung teilnehmen.

Zwar wurde sie von anderen Nvidia-Managern vertreten. Doch das Echo war offenbar selbst unter Anlegern groß. Denn Nvidia zählt zu den Hauptabnehmern der beiden weltgrößten Speicherchiphersteller Samsung Electronics und SK Hynix, die den US-Konzern mit Speicherchips für Künstliche Intelligenz (KI) beliefern. Zudem ist Nvidia ein wichtiger Partner der südkoreanischen KI-Strategie.

Die Aktien von Samsung und SK Hynix brauchten daher eine Weile, um die Erholung der US-Chipwerte nachzuvollziehen. Der Philadelphia Semiconductor Index (SOX) war am Freitag um 4,2 Prozent in die Höhe geschnellt. Zur Mittagszeit lag Samsung Electronics dann 2,5 Prozent im Plus, SK Hynix 4,2 Prozent.

Sorge vor neuen Exportkontrollen

Darüber hinaus fragen sich Investoren, ob die Aufarbeitung der Affäre letztlich zu schärferen Kontrollen von Chipexporten in andere asiatische Länder führt. Denn der Skandal um Huang hat vor Augen geführt, wie China die US-Exportbeschränkungen für Nvidias leistungsfähigste KI-Chips umgehen könnte.

Seit gut zehn Tagen ziehen die Enthüllungen und Reaktionen immer weitere Kreise. Ende Oktober hatten US-Medien berichtet, US-Geheimdienste hielten den Konzernchef für eine Zielperson von Alice Huang, einer Führungskraft des in Singapur ansässigen Rechenzentrumsbetreibers Megaspeed.

Die nicht mit Huang verwandte Managerin steht im Verdacht, für den chinesischen Geheimdienst zu arbeiten. Zudem hat ihre Firma Nvidia-Chips im Wert von mindestens 4,8 Milliarden Dollar gekauft. Vermutet wird, dass chinesische KI-Anbieter ihre Modelle in Singapur trainiert haben – oder sogar Nvidia-Chips nach China umgeleitet wurden.

Das schwächste Glied

Huang hat in einer E-Mail an die Belegschaft eine außereheliche Affäre eingeräumt. Er sagt jedoch, er habe von den Verbindungen der Frau nichts gewusst. Der südkoreanische Ökonom Kim Dae-ho, Direktor des Global Economic Research Institute, hält dagegen: Unkenntnis „kann kaum als Freispruch gelten“.

Nvidia sei inzwischen kein gewöhnliches Halbleiterunternehmen mehr, „sondern ein Vermögenswert der nationalen Sicherheit“, so Kim in einer Kolumne für das koreanische Medium Global Economic News. „Mit wem sein Chef ein Glas trinkt und worüber er spricht, ist keine Privatsache, sondern gehört in den Bereich der Informationskriegsführung.“ Die Überprüfung von Gesprächspartnern sei daher Chefsache.

Im Wettlauf um die technologische Vorherrschaft werde der Informationskrieg nicht nur in Forschungslabors geführt, sondern auch in den Bars von Taipeh und bei Abendessen in Seoul, sagt Kim. Sein Fazit: „Das schwächste Glied des Unternehmens, das die teuersten Chips der Welt herstellt, waren nicht die Chips, sondern der Mensch.“

Tokio und Taipeh unbeeindruckt

In anderen asiatischen Märkten hat der Fall Huang hingegen keine sichtbaren Spuren hinterlassen. In Taiwan wird die Aufarbeitung der Affäre zwar aufmerksam verfolgt – schließlich hat Huang die chinesische Managerin in Taipeh getroffen. Doch die Anleger ließen sich davon nicht beirren.

Ebenso in Japan, wo der KI-Boom vor allem die zahlreichen wichtigen Zulieferer der Chipindustrie antreibt. Die Aktie des Chipanlagenherstellers Tokyo Electron stieg um 6,5 Prozent, die des Testgeräteherstellers Advantest um 5,8 Prozent.

Aber der Trend half nicht allen Chip- und KI-Werten. Der Technologieinvestor Softbank, der Großanleger in den KI-Anbieter OpenAI ist und enge Beziehungen zu Nvidia unterhält, wurde nach der Mittagspause 1,7 Prozent unter seinem Freitagswert gehandelt. Das Unternehmen legt morgen seine mit Spannung erwartete Halbjahresbilanz vor. Denn Softbank ist extrem von KI-Werten abhängig, die seit ihrem Hoch im Sommer tief gefallen sind.