記憶體真的不妙？SK海力士ADR盤前閃崩 美光遭血洗

全球記憶體股遭遇猛烈賣壓！美股週四（15日）盤前，SK海力士ADR一度狂瀉超過6%，SanDisk暴跌逾5%，美光科技重摔4%以上。外媒指出，市場除了擔憂中國長鑫存儲技術突破，更傳出2029年全球記憶體恐爆發供應過剩危機，讓AI帶動的記憶體超級週期面臨考驗。

綜合CNBC等外媒報導，這波記憶體股賣壓持續擴大，過去5個交易日，SK海力士累計暴跌26%、三星電子重挫22%，美光也下跌約11%，成為近期科技股拋售潮的重災區。

引發市場恐慌的原因之一，來自中國記憶體大廠長鑫存儲。該公司本週宣布，計畫推出採用新架構的伺服器記憶體產品，可進一步提高儲存密度，讓市場擔憂中國業者可能憑藉技術突破，搶占三星、SK海力士及美光的全球市占率。

不過，部分分析師認為市場反應過度。Quilter Cheviot科技研究主管Ben Barringer指出，新架構能否成功量產仍是關鍵，若良率只有50%，意味一半晶片無法正常使用。Rosenblatt Securities分析師Kevin Cassidy也認為，長鑫存儲的新技術短期內不太可能改變記憶體供需平衡。

另一個警訊來自韓國《每日經濟新聞》。該報專欄引述產業人士預測，2029年記憶體市場可能湧現大量新增供給，陷入激烈價格競爭，到了2030年，超級週期甚至可能結束，產業重新進入低迷期。

特斯拉執行長馬斯克也在社群平台X發文指出，中國到了2028年將生產「大量RAM」，進一步加深市場對產能擴張的疑慮。

目前三星、SK海力士與美光均積極擴產，但新廠從興建到投產通常需要3至5年，因此不少分析師預估，記憶體供應緊張可能持續到2028年。

研究機構Counterpoint Research預測，2028年DRAM價格可能較2027年下跌23%，但仍比2025年高出約230%。該機構指出，隨著供應商與客戶簽訂3至5年長期供貨協議，搭配預付款及價格上下限機制，即使未來進入下行週期，跌勢也未必像過去一樣劇烈。

值得注意的是，2029年供應過剩目前仍屬部分產業人士預測，尚未形成市場共識，但中國競爭加劇與記憶體價格反轉疑慮，已讓相關股票面臨沉重賣壓。