北京全力發展AI 傳中國消費股陷入「失落的10年」

北京當局全力發展人工智慧（AI）產業，貴州茅台等中國的消費股正陷入「失落的10年」。

《彭博》報導，在北京當局全力發展人工智慧的陰影下，中國的消費股正陷入「失去的10年」。

中國消費產業與蓬勃發展的科技產業形成了鮮明對比。MSCI 中國消費品次指數在過去6個月中暴跌了約18%，逼近10年來的低點；與此同時，以AI為核心的科技股指數則飆升，目前為2016年水準的逾2倍。在最新的財報季中，MSCI 指數中的主要消費品企業獲利比市場預期低了將近 50%。

消費品股的低迷反映了中國失衡的經濟結構。在北京當局全力追求科技霸權的驅動下，雖然帶動了出口熱潮，並將資金源源不絕地注入AI企業，但對國內需求的提振效果卻相當有限。中國8 月零售銷售額僅微幅成長0.4%，且幾乎沒有跡象顯示，投資人對該產業的悲觀情緒會在十一黃金週（旅遊與消費的關鍵期）過後有所緩解。

上海謙璞投資管理公司基金經理人陳實表示：「今年夏天的數據已經反駁了消費正在復甦的說法，並證實了經濟依然只能單純押注在出口上。從市場角度來看，這已產生了排擠效應。投資人變得越來越押注AI的受益股上，而消費等板塊則遭到無差別拋售。」

這種低迷的情緒，與COVID-19疫情前幾年的景象形成了劇烈的反轉；當時，中國中產階級的崛起，曾被譽為全球最受矚目的經濟成長故事之一。

然而，隨著房地產市場持續低迷、收入成長停滯和消費信心危機，導致投資消費品行業注定會賠錢，那份樂觀情緒早已煙消雲散。儘管北京當局近年來陸續推出點滴式的政策支持，以重振房地產銷售，但效果依舊不如預期。最新數據顯示，房地產價格的跌勢仍在持續擴大。

《彭博》彙編的數據顯示，在最新一季的財報中，MSCI中國指數中的必需消費品企業獲利比預期低了 47%，而非必需消費品企業的獲利也低於預期約10%。例如，作為中國經濟的風向標之一的貴州茅台，今年上半年淨利潤下跌約2%，為2014年以來首見，今年迄今該公司股價重挫10.2%。相較之下，工業與科技公司的財報則帶來了意料之外的成長。

美銀亞太區股票策略主管吳馨怡表示，該行業的困境是在全球大背景下發生的，目前投資人紛紛避開消費類股，轉而投向AI熱潮的受益者，就中國而言，國內政策的利空消息，包括更嚴格的徵稅執法，也為家庭和企業帶來了更沉重的財務負擔。