華爾街日報評論：全球需新「廣場協議」以推高人民幣

《華爾街日報》首席經濟評論員葉偉平（Greg Ip）發表評論表示，隨著中國貿易順差不斷擴大，危及其貿易夥伴的產業基礎，全球需要新的「廣場協議」（Plaza Accord ），以推高被低估的人民幣。20國集團（G20）央行總裁和財長本週末將在北卡羅來納州阿什維爾舉行會議，這將是展開討論的最佳起點。

評論說，1985年世界主要經濟大國在紐約廣場飯店簽署協議，以因應美元過度強勢，導致全球經濟失衡的問題。如今全球需要新的「廣場協議」，但這次的目標不是壓低被高估的美元，而是推高被低估的人民幣。

中國巨大且不斷成長的貿易順差，正危及其貿易夥伴的產業基礎，多年來全球多國一直敦促中國改變經濟模式，增加依賴內需而非出口，但收效甚微。一份以關稅為後盾的貨幣協議，或許是促使中國採取行動的唯一手段，而且時機可能已經成熟。

對中國的不滿情緒日益高漲，尤其是在歐洲。法國政府今年2月的一份報告指出：「中國的這股浪潮如今威脅到歐洲生產體系的核心。」德國總理梅爾茨今年6月呼籲針對中國達成一份新的「廣場協議」。

中國的貿易順差持續擴大和人民幣被嚴重低估，是各國希望對中國採取行動的主因。高盛預估，今年中國的貿易順差將達到1.2兆美元（約新台幣38兆元），中國的經常帳順差規模正逼近全球GDP（國內生產總值）的1%，為二戰後任何國家都未曾達到的水準。此外，高盛認為人民幣被低估19%，美國外交關係協會（CFR）研究員塞瑟（Brad Setser）則認為低估了35%。

不過，1985年同意簽署「廣場協議」的西德和日本，都是美國的親密盟友，中國並非如此，也無意合作。中國官媒《環球時報》今年6月就發文稱，「中國絕不接受任何以匯率為藉口的無理打壓，也絕不回到少數大國聯手左右其他國家命運的舊時代」。

中國的貿易夥伴也無法簡單地透過大量買入人民幣來推高其匯率，因為北京當局嚴格管制人民幣的獲取管道。主要經濟體的唯一手段可能是對中國加徵關稅，並承諾中國如果重估人民幣匯率，就會下調關稅。例如在2005年，在面臨美國國會關稅威脅下，中國就讓人民幣大幅升值。

美國已透過大幅加徵關稅削減了對中貿易逆差。歐洲也逐漸接受這個想法。法國政府今年2月的報告就提議，「採取前所未有的貿易保護措施，相當於對中國徵收30%的普遍關稅，或者讓歐元對美元貶值20%至30%」。