Bernstein table sur un bitcoin à 300 000 dollars en 2029 et révise son objectif sur Strategy

40 ans de baisse des taux toucheraient à leur fin. Pour les analystes de Bernstein, ce changement de régime monétaire pourrait offrir un puissant soutien au bitcoin. Leur scénario central vise un nouveau record à 150 000 dollars d’ici la mi-2027, avant un sommet de cycle proche de 300 000 dollars en 2029. Dans l’hypothèse la plus haussière, le BTC pourrait même atteindre 500 000 dollars. La prudence reste toutefois de mise concernant Strategy : Bernstein maintient sa recommandation positive, mais réduit son objectif de cours en raison de la dilution de ses actionnaires.

Points clés

Bernstein prévoit un bitcoin à 125 000 $ fin 2026, 150 000 $ à la mi-2027 et environ 300 000 $ au sommet de cycle en 2029

En cas d’accélération du debasement trade, la banque évoque 200 000 $ mi-2027 et 500 000 $ en 2029, avec 1 million de dollars visé fin 2033

59 % de l’offre de BTC n’a pas bougé depuis douze mois et la correction depuis octobre 2025 s’est limitée à 50 %, contre 75 à 90 % lors des cycles précédents

L’objectif de cours sur Strategy passe de 450 à 350 dollars pour cause de dilution accélérée, malgré 840 447 BTC en trésorerie

La dette favorise les actifs rares et pourrait propulser le bitcoin vers le haut

La thèse de Bernstein repose sur l’explosion de la dette publique américaine, désormais estimée à 40 000 milliards de dollars. Des rendements obligataires durablement élevés augmenteraient les charges d’intérêts, aggraveraient les déficits et obligeraient le gouvernement à emprunter davantage.

Face à cette spirale, les responsables politiques pourraient privilégier une dévalorisation progressive de la monnaie plutôt qu’un ajustement budgétaire brutal. Ce debasement trade incite les investisseurs à rechercher des actifs rares, dont l’offre ne peut pas être facilement augmentée, comme l’or et le bitcoin.

Ce changement commence déjà à apparaître sur le marché des ETF. IBIT, l’ETF Bitcoin au comptant de BlackRock, et GLD, le fonds aurifère de SPDR, ont retrouvé le classement des dix ETF américains les plus négociés. Ils remplacent notamment certains produits consacrés aux semi-conducteurs qui dominaient les échanges durant l’été.

Selon Eric Balchunas, analyste chez Bloomberg, le pari sur la dépréciation monétaire commencerait ainsi à prendre le relais de l’engouement pour l’intelligence artificielle.

Plusieurs éléments renforcent également le statut d’actif rare attribué au BTC. Environ 59 % de son offre n’a pas bougé depuis douze mois. Par ailleurs, sa correction d’environ 50 % depuis le sommet d’octobre 2025 reste inférieure aux chutes de 75 à 90 % enregistrées lors des précédents cycles.

Bernstein attribue cette meilleure résistance aux ETF au comptant, aux achats institutionnels et aux trésoreries d’entreprise.

125 000, 150 000, puis 300 000 et finalement 500 000 dollars pour le roi des cryptos !

Dans son scénario central, Bernstein conserve le modèle historique des cycles de quatre ans. Bitcoin remonterait autour de 125 000 dollars fin 2026, établirait un nouveau record à 150 000 dollars à la mi-2027, puis culminerait près de 300 000 dollars en 2029.

Un afflux plus rapide des capitaux institutionnels modifierait toutefois cette trajectoire. Le BTC pourrait alors atteindre 200 000 dollars dès la mi-2027 et 500 000 dollars au sommet du prochain cycle. L’objectif de long terme demeure fixé à environ un million de dollars fin 2033.

Cette révision affecte également les prévisions concernant Strategy. Les équipes de Bernstein maintiennent leur recommandation Outperform, mais ramènent son objectif de cours de 450 à 350 dollars en raison d’une dilution plus rapide du capital. Ce nouvel objectif représente néanmoins une hausse potentielle de 176 % par rapport au cours de clôture de 126,83 dollars observé mardi.

L’entreprise de Michael Saylor détient actuellement 840 447 BTC, soit près de 4 % de l’offre maximale de bitcoin. Son bilan lui assurerait aussi environ 3,9 années de couverture pour ses intérêts et ses dividendes préférentiels. Une remontée de son titre STRC vers 100 dollars pourrait enfin permettre à Strategy de relancer plus vigoureusement ses achats de BTC.